20230201-千海金研究所-白银市场简报_4页_1mb

报告摘要

千海金白银市场简报分析了近期白银市场的走势，并对未来的行情进行了展望。简报指出，尽管近期银价有所回调，但长期来看，白银仍有上涨潜力。主要原因是美国通胀数据持续降温，市场预期美联储将在年中暂停加息，甚至可能提高通胀目标，从而减轻白银所面临的宏观压力。

银价走势：
- COMEX白银上周收盘下跌近1%，收报23.725美元/盎司。
- 内盘白银T+D小幅上涨1.23%，收于5267元/千克。
- 前期获利盘离场导致上涨势头减弱。
市场预期：
- 美国CPI数据持续下降，劳动力市场放缓，显示通胀降温。
- 市场普遍预期美联储将在本次FOMC会议上加息25个基点，但加息幅度有所放缓。
- 若通胀降温趋势持续，美联储可能在5月份议息会议上宣布暂停加息，甚至提高通胀容忍度至3%。
- 预计今年加息幅度将至多为50个基点。
交易数据：
- 全球最大的白银ETF持仓降至1.45万吨，环比减少98.72吨，创近3个月新低。
- CFTC数据显示，非商业多头持仓减少1031张，空头持仓连续第二周增加，表明市场资金看空情绪增强。
- 多空持仓的净多头持续回落，显示市场情绪偏弱。
未来展望：
- 尽管短期内面临回调，但中长期通胀放缓趋势可能推动美联储放缓加息甚至停止加息。
- 避险溢价有望增强，白银的投机价值和避险属性将提升。
- 市场可能迎来阶段性做多白银的时机。

当前银价：
- COMEX白银：23.725美元/盎司
- 内盘白银T+D：5267元/千克
通胀数据：
- 12月CPI同比增长6.5%，连续第六个月下滑，为2021年10月以来最低水平。
- 核心PCE物价指数同比增长4.4%，为十四个月以来新低，但仍高于美联储2%的目标。
美联储预期：
- 预计最快5月份议息会议宣布暂停加息。
- 可能提高通胀目标至3%。
市场情绪：
- 多空持仓持续变化，空头情绪增强，净多头回落。
- 短线回调主因是获利盘离场及“超级数据周”效应。
投资建议：
- 长期仍看好白银走势，短期需警惕回调。
- 若美联储停止加息预期增强，白银将迎来阶段性做多机会。