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白银市场简报总结

核心内容

本周白银市场整体承压，价格出现明显回调。COMEX白银连续三周下跌，跌幅达5.19%，收于22.395美元/盎司。内盘白银T+D同样两周连跌，跌幅为0.71%，报收于5170元/千克。市场对美联储加息政策的预期有所升温，导致白银价格短期承压。

主要观点

1. 就业市场强劲

   • 美国1月非农新增就业人数为51.7万人，远超预期的18.5万人，前值修正为26万人。
   • 失业率降至3.4%，为1969年以来最低水平，劳动参与率意外上升至62.4%。
   • 平均时薪同比增长4.4%，略高于预期的4.3%，但低于前值4.6%，为2021年8月以来最低。

2. 劳动力市场对通胀的影响

   • 火热的就业市场将推动工资上涨，进而可能再次抬升通胀。
   • 美联储可能因此保持加息节奏，以控制核心通胀放缓至2%的目标。

3. 市场情绪与持仓变化

   • 全球最大的白银ETF持仓数环比增加663.76吨，创近两年最大周增幅。
   • 非商业多头持仓环比减少1844张，空头持仓增加3940张，净多头数持续回落。
   • 显示出市场交易资金对白银看空情绪增强，短期做多意愿减弱。

4. 价格走势预测

   • 短期内，银价或面临宏观压力，但预计震荡走势为主，回落空间相对有限。
   • 极限回撤空间预计在20.5至21美元之间。
   • 中长期来看，白银仍可能跟随黄金走势，维持看涨思路。

关键信息

• COMEX白银：上周三连跌，跌幅5.19%，收于22.395美元/盎司。
• 内盘白银T+D：两周连跌，跌幅0.71%，报收于5170元/千克。
• 非农数据表现：1月新增就业人数强劲，失业率创1969年以来最低，劳动参与率上升。
• ETF持仓：全球最大白银ETF持仓数环比增加，显示市场信心有所恢复。
• CFTC持仓：非商业多头持仓减少，空头持仓增加，净多头数持续回落。
• 价格预测：短期银价或震荡回落，极限回撤空间在20.5—21美元之间；中长期看涨思路不变。

数据来源

• 图1、2：交易侠，千海金贵金属研究院
• 图3、4：US Bureau of Labor Statistics, Goldman Sachs Global Investment Research
• 图5、6：Wind，千海金贵金属研究院

备注与免责声明

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