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【晨会视点总结】

一、核心内容概述

本周市场整体呈现调整态势，各板块均受到不同程度的影响，其中金融板块承压较大，债市成为关注重点。同时，部分行业如航空、公用事业、社服等表现相对稳健，具备配置价值。新能源汽车、氢能、消费类行业亦有积极表现。

二、主要观点与关键信息

1. 市场调整与风格选择

• 市场急跌主要由短期政策测试和外部市场波动引发，未反映基本面变化。
• 市场调整可能持续，但跌幅有限，预计短期内仍有震荡筑底。
• 中期市场风格切换可能性较低，建议“守正不出奇”。

2. 债市分析

• 利率债受美股暴跌影响收益率下行，但后续受监管和货币政策收紧影响，债市面临调整。
• 资金面趋紧，监管趋严，预计节后及3月中下旬流动性压力加大。
• 建议保持谨慎态度，关注政策变化与市场波动。

3. 非银金融板块

• 金融股整体承压，主要受系统性风险担忧及机构集中卖出影响。
• 行业基本面未受明显冲击，估值处于低位，具备配置价值。
• 推荐华泰、中信、光大、招商等优质券商及保险股。

4. 社服板块

• 峨眉山A年报符合预期，预计2018年业绩稳步增长，建议关注其超跌反弹机会。
• 中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份等优质白马股因市场调整估值回归，具备配置价值。
• 推荐关注消费回流、免税政策及酒店提价逻辑。

5. 公用事业行业

• 第四批PPP示范项目发布，中央一号文件关注农村治污节水。
• 环保行业受政策推动，但业绩低于预期，建议关注具备优质运营资产和稳定增长的公司。
• 推荐龙净环保、清新环境、联美控股、国祯环保、龙马环卫等。

6. 汽车行业

• 1月乘用车销量同比增长11%，新能源汽车销量增长超预期。
• 航空行业处于供需改善期，客座率与票价有望提升，辅助收入空间广阔。
• 推荐宇通客车、广汇汽车、德赛西威、潍柴动力等。

7. 食品饮料行业

• 春节旺季放量稳价，板块配置价值凸显。
• 白酒板块调整至合理估值区间，建议关注龙头股。
• 推荐伊力特，其产品梯队丰富，具备成长性。

8. 航空行业

• 航空股处于业绩与估值双升的战略机遇期。
• 行业供需改善，预计客座率提升3个百分点，票价弹性增强。
• 建议继续“强推”三大航，关注其盈利预测与估值中枢。

9. 大秦铁路

• 1月运量达近三年最高，低估值高股息，具备投资价值。
• 预计2018年运量增长5%，盈利空间有望扩大。
• 强烈推荐，目标价11元，建议关注运价上浮带来的利润增厚。

10. 红太阳

• 敌草快、VB3、吡啶碱等产品投产，业绩增长超预期。
• 公司产品梯队丰富，具备成长性，推荐“强烈推荐”评级。
• 风险提示：新产能销售不及预期，VB3价格大幅下跌。

三、财经要闻与市场动态

1. 行业掘金

• 富士康冲刺A股IPO：产业链公司有望受益。
• 原油期货上市：相关炼厂及期货公司直接受益。
• 苹果增加FaceID模块供应商：利好国内光学及电子元器件企业。
• 阿里入股居然之家：新零售进入跨界融合新阶段。
• 新能源车产销放量：关注电池上游企业。
• 氢能及燃料电池产业联盟成立：行业进入规范发展新阶段。
• 药品网络销售管理政策：利好连锁药店。
• 住房租赁政策红利释放：长租公寓市场迎来发展机遇。

2. 公司动态

• 多家公司发布增持公告，如大秦铁路、红太阳、新华保险等。
• 部分企业因业绩增长或政策利好，启动回购计划。
• 也有企业因业绩下滑或市场问题，面临减持或停牌。

3. 机构与游资动向

• 多家机构及游资活跃于市场，部分个股因利好消息被封板。
• 东方财富、广济药业、润土股份等受到关注。

四、风险提示

• 经济景气度回落、通胀超预期、业绩预告不达预期、股市波动放大。
• 美联储加息、全球货币政策紧缩、人民币贬值、油价反弹。
• 新产能销售不及预期、VB3价格下跌、政策推进不及预期。

五、投资建议汇总

• 券商与保险：推荐华泰、中信、光大、招商等。
• 社服与旅游：推荐峨眉山A、中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份。
• 公用事业与环保：推荐龙净环保、清新环境、联美控股、国祯环保、龙马环卫。
• 汽车行业：推荐宇通客车、广汇汽车、德赛西威、潍柴动力。
• 食品饮料：推荐伊力特。
• 航空行业：继续强推三大航。
• 大秦铁路：强调“强推”评级。
• 红太阳：维持“强烈推荐”评级。