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氧化铝期货周度分析总结

研究者：王华
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本周氧化铝期货市场整体表现强劲，主力合约AO2411最高触及4883元/吨，一周涨幅达567%，创年度最大涨幅。现货市场亦呈现易涨难跌态势，受基本面支撑和宏观经济因素双重影响，价格目前处于高位运行区间。

从供给端看，高利润刺激下氧化铝企业生产积极性高涨，长期维持高负荷生产，但原料供应紧张限制了产能释放。国内新投产能需时间调试，短期难有明显改善。需求方面，电解铝行业保持高产能运行，并为保障长单交割维持较低库存水平，推动现货价格持续走高。

关键宏观动因包括欧元区通胀降温带来的欧洲央行降息预期，以及国内多家大行近期频繁下调存款利率，这些举措反映货币政策边际宽松趋势。交易所提高了相关合约的平今仓手续费，可能影响套利与套保交易活跃度。

综合分析，氧化铝基本面仍以供给偏紧与现货支撑为核心看点。鉴于当前价格高位，建议投资者采用谨慎策略，视市场波动可适量逢低布局多单，但需规避追高风险，做好仓位管理。

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