20260525-冠通期货-玻璃_纯碱日报_日内走强_3页_585kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了玻璃和纯碱两个期货品种在2026年5月25日的市场走势及未来展望。整体来看，两个品种均呈现日内走强的趋势，但短期内仍面临高库存、弱需求等压力，市场情绪偏悲观。

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玻璃分析

日内走势

• 主力合约高开高走，日内走强。
• 收盘价为1044元/吨，较昨日结算价上涨21元/吨，涨幅为2.05%。
• 最高价1057，最低价1015。
• 成交量较昨日增加40.1万手，持仓量减少53706手。

技术面分析

• 120分钟布林带呈现走缩口喇叭形态，短期震荡信号。
• 压力位关注布林带上轨线1065附近，支撑位关注布林带下轨线1000附近。

市场逻辑

• 核心矛盾：供应收缩预期（冷修+政策）与弱现实需求（地产低迷）之间的博弈。
• 高库存仍是价格反弹的最大压力。
• 下游需求疲软，深加工订单天数较低，企业去库困难。
• 地产竣工数据压制远月需求预期，上方压力明显。
• 成本支撑有所增强，因周末煤矿事故导致煤炭价格大涨，玻璃能源成本上升。
• 南方梅雨季到来，传统需求淡季，下游订单和出货速度可能进一步放缓，压制价格反弹高度。

后市展望

• 短期：预计盘面低位震荡波动。
• 关注点：产线冷修情况和房地产竣工数据变化。

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纯碱分析

日内走势

• 主力合约低开高走，日内走强。
• 收盘价为1218元/吨，较昨日结算价上涨36元/吨，涨幅为3.05%。
• 最高价1230，最低价1177。
• 成交量较昨日增加68万手，持仓量减少83660手。

技术面分析

• 2小时布林带呈现走紧口喇叭形态，短期震荡信号。
• 压力位关注日线的30均线1235附近，支撑位关注布林带中轨线1195附近。

市场逻辑

• 核心逻辑：行业仍处于高供应、弱需求与高库存的供需错配格局。
• 需求疲软：部分玻璃产线冷修及轻碱下游开工下滑。
• 库存下降：国内纯碱厂家总库存170.10万吨，较上周四减少7.50万吨，降幅4.22%。
• 轻碱库存99.65万吨，环比减少0.79万吨；重碱库存70.45万吨，环比下降6.71万吨。
• 成本支撑增强，煤炭价格因煤矿事故上涨，推动纯碱价格反弹。
• 高库存未大幅去化，高产能未退出，上方仍有较强压力。

后市展望

• 短期：预计盘面低位震荡波动。
• 关注点：纯碱装置检修落地情况及去库速度。

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总结

主要观点

• 玻璃和纯碱近期均表现出反弹迹象，但基本面压力仍存。
• 玻璃受高库存和弱需求影响，价格反弹受限，需关注冷修进展和房地产竣工数据。
• 纯碱在成本支撑下反弹，但供需矛盾未改善，库存仍高，价格上方承压。
• 煤炭价格波动对两个品种均有影响，短期内可能对价格形成支撑。
• 南方梅雨季将加剧玻璃需求淡季的影响，压制价格反弹。

关键信息

• 玻璃：当前价格1044元/吨，日内最高1057，最低1015，成交量增加40.1万手。
• 纯碱：当前价格1218元/吨，日内最高1230，最低1177，成交量增加68万手。
• 库存情况：玻璃库存未明确，纯碱总库存170.10万吨，环比下降4.22%。
• 技术指标：玻璃120分钟布林带走缩口喇叭，纯碱2小时布林带走紧口喇叭。
• 成本支撑：煤炭价格因煤矿事故上涨，推动玻璃和纯碱价格反弹。
• 供需矛盾：高库存与弱需求仍是主要制约因素。

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投资建议

• 短期震荡波动为主，趋势不明确。
• 建议投资者谨慎操作，关注政策变化、冷修进度、房地产数据及煤炭价格波动。
• 长期来看，供需改善是价格反转的关键，但短期内高库存与弱需求仍会压制价格表现。

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资料来源

• 文华财经
• 隆众资讯
• 金十期货网
• Wind
• 钢联数据

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