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• 报告标题：【粤开策略周观点】市场震荡筑底期，把握高景气行业的确定性
• 发布日期：2023年08月20日
• 分析师：陈梦洁（首席策略分析师）

核心观点

1. 市场定位

   • A股处于“政策底”已确立的筑底期，市场情绪低迷，成交量大幅萎缩（日均成交额环比下降63.3%）。
   • 主要股指估值已跌至历史低位（如创业板指、科创50市盈率处于近三年10%分位数以下），风险溢价率升至极高水平。

2. 行业景气与性价比

   • 高景气行业：社会服务、美容护理、汽车、国防军工、公用事业、电子等行业上半年盈利增速较高，且估值具备吸引力。
   • 政策受益方向：稳增长政策发力，关注大消费（地产链、汽车、家电、文旅）和科技安全板块。

3. 配置建议

   • 确定性机会：聚焦高盈利增速+低估值的行业，如社会服务、美容护理、汽车等。
   • 政策主题：把握消费提振政策带来的机会，如大消费、地产链、科技等领域。

4. 风险提示

   • 政策效果不及预期、海外扰动、数据统计误差。

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