20250204-国元证券-通信行业周报_Deepseek日活增速超预期_公募Q4增配通信_8页_910kb

报告总结

本周通信行业整体表现不佳，申万通信指数回调39.7%，同时上证综指、深证成指等也出现下跌。行业内，通信终端及配件跌幅最小，为-11.0%，而通信网络设备及器件跌幅最大，达-74.3%。个股方面，美格智能涨幅最高，周涨幅达10.1%。

DeepSeek模型上线仅18天即实现日活用户1500万，采用强化学习和蒸馏技术，提升了模型推理能力的可迁移性和成本效率，推动AI应用快速发展。

公募基金在2024年第四季度增配通信行业，持股数量占比季度环比上升0.9个百分点，重点增持光模块、铜缆和物联网模组等AI基础算力硬件，显示对行业的看好。

推荐关注算力产业链和卫星互联网方向，具体标的包括：算力相关股票如中际旭创、新易盛；卫星通信股票如海格通信、中国电信。

风险包括国际政治不确定性及市场需求不及预期，建议投资者保持谨慎。

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