20210325-兴证国际证券-昊海生物科技-06826.HK-视光赛道又获明珠_全线布局开启加速成长新一年_4页_530kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了**昊海生物科技（06826.HK）**在眼科领域的战略布局及市场表现，重点围绕公司收购上海亨泰视觉科技有限公司55%股权的事件展开。报告指出，此次收购将进一步完善公司在近视防控领域的产品线，增强其在角膜塑形镜和软式隐形眼镜方面的销售能力。

主要财务指标

数据来源：Wind

投资要点

• 收购事件：公司全资子公司上海昊海医药科技发展有限公司于2021年3月19日收购亨泰视觉55%股权，获得亨泰光学旗下“迈儿康myOK”及“贝视得”产品的中国大陆地区独家经销权。
• 产品优势：
  • 迈儿康myOK：透氧率国内同类最高，采用Hexafocon B聚合物制造，具备DK141（ISO/Fatt in CGS）高透氧率，提升佩戴舒适度和角膜健康。
  • 贝视得：专为儿童近视管理及控制设计，具备良好的市场潜力。
• 技术与验配方式：迈儿康myOK可搭载数字验配技术，无需试戴片即可完成验配，提高效率。
• 战略布局：昊海生物科技已初步完成人工晶状体、眼科粘黏剂及近视矫正产品的全产业链布局，此次收购进一步强化了其在近视防控领域的竞争力。
• 市场估值：以2021年3月24日收盘价及Wind一致预测计算，公司对应2020年市盈率35.58倍，2021年市盈率19.58倍。
• 投资建议：建议积极关注公司未来在眼科赛道的成长潜力。

风险提示

• 产品销售不及预期
• 竞争对手恶意竞价
• 独家经销权中途中断

报告结构与分析师信息

报告正文

报告正文详细描述了收购事件及其对公司眼科业务的影响，强调了亨泰光学产品在技术、市场和验配方面的优势，并指出公司已形成较为完整的产业链布局，未来有望通过协同效应加速发展。

分析师信息

• 徐佳熹：兴业证券经济与金融研究院副院长，联系方式：xujiaxi@xyzq.com.cn，SFC编号：BPU659，SAC编号：S0190513080003
• 蔡莹琛：联系方式：caiyingchen@xyzq.com.cn，SFC编号：BLT552，SAC编号：S0190521020001
• 联系人：李伟，联系方式：liwei19@xyzq.com.cn，SAC编号：S0190519110001

披露信息

• 信息披露：公司履行了必要的信息披露义务，客户可查询相关静默期安排和关联公司持股情况。
• 财务权益及商务关系：报告中提及公司与多家企业存在投资银行业务关系，包括兴证国际金融集团有限公司、浦江中国控股有限公司等。
• 法律声明：报告仅供客户参考，不构成投资建议，公司对使用报告可能产生的后果不承担责任。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对指数涨幅在5%～15%之间
  • 中性：相对指数涨幅在-5%～5%之间
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性
• 行业评级：
  • 推荐：行业表现优于指数
  • 中性：与指数表现持平
  • 回避：行业表现弱于指数

特别声明

• 兴业证券可能持有报告提及公司证券头寸或为其提供投资银行业务服务，可能存在利益冲突。
• 报告仅供参考，不构成投资决策依据。

字数统计：约990字