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黑色金属日报总结（2023年3月2日）

核心内容概述

本日黑色金属日报由银河期货研究员尉俊毅撰写，涵盖钢材、铁矿、双焦（焦炭与焦煤）三大板块的市场分析与交易策略。报告整体基调为震荡偏弱，强调宏观预期与供需基本面的博弈，同时指出市场风险点与政策调控的不确定性。

钢材板块分析

主要观点

• 市场表现：夜盘钢材价格震荡，建材现货成交20.3万吨，型钢等品种成交量增加。
• 基本面：247家钢厂铁水产量234.1万吨，环比增加3.29万吨；螺纹钢表需293万吨，库存去化一般。
• 需求端：除基建和工业材外，无超预期需求表现；热卷出口订单受查税影响，预计4-5月回落。
• 价格区间：螺纹钢短期支撑位为4000元，压力位为4200-4300元。
• 交易策略：
  • 单边：高库存产业客户建议逢高卖出05合约保值。
  • 套利/期权：建议观望。

现货价格

• 上海中天螺纹：4240元（+30）
• 北京敬业螺纹：4170元（+10）
• 上海本钢热卷：4310元（+30）
• 天津河钢热卷：4250元（+30）

铁矿板块分析

主要观点

• 市场表现：夜盘铁矿价格窄幅震荡，市场情绪有所回暖。
• 供需分析：
  • 供应端：主流矿发运进入季节性淡季，3月进口铁矿到港预计回落至2200万吨以下。
  • 需求端：钢厂提产动力较弱，铁元素难以从上游向下游转移。
• 估值与政策：铁矿估值在黑色系中偏高，大商所加大持仓限制，政策调控预期增强。
• 交易策略：
  • 单边：建议逐步减仓。
  • 套利/期权：建议观望。

现货价格

• 青岛港PB粉：916元（+21），折标准品971元
• 超特粉：800元（+15），折标准品1041元
• 卡粉：1000元（+15），折标准品966元
• 主力合约基差：58元

双焦板块分析

主要观点

• 市场表现：昨日宏观数据向好，黑色板块集体反弹，原料表现强于成材，煤焦走势弱于铁矿。
• 供需分析：
  • 焦炭：个别焦企现货提涨100元/吨，主流价格暂稳。
  • 焦煤：乌海地区安全检查导致供给阶段性减少，民营露天煤矿几乎全部关停。
• 价格走势：煤焦涨至接近平水位置，波动增大；动力煤价格承压，成材压力显现。
• 交易策略：
  • 单边：建议多单逐步减仓。
  • 套利/期权：建议观望。

现货价格

• 焦炭：日照、青岛港现货2700元/吨
• 焦煤：山西中硫主焦煤2135元/吨

重要资讯汇总

钢材板块

1. 财政部加大财政政策扩张力度，继续免征新能源汽车购置税。
2. 2月制造业PMI为52.6%，新订单指数达54.1%，创2017年以来新高；建筑业新订单指数回升至62.1%。

铁矿板块

1. 唐山主流钢厂铁水成本周环比下调34元/吨，钢厂盈利微增。
2. 蒙古国修改煤炭电子交易制度，交易点改为指定口岸，保证金比例降至5%。
3. 蒙古矿方竞拍活动受阻，最近三场竞拍因参与人数不足取消。

双焦板块

1. 内蒙古自治区能源局开展露天煤矿安全检查，乌海地区民营露天煤矿几乎全部关停。
2. 2月1-19日乘用车零售73.0万辆，同比增长16%，新能源车增长43%。

风险提示

• 钢材：预期崩塌、需求不及预期。
• 铁矿：资金主导行情下市场情绪快速转变，政策调控风险。
• 双焦：成材与动力煤价格压力，供给端阶段性收紧。

作者承诺与免责声明

• 作者尉俊毅具备期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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