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国债期货市场总结（2025年05月27日）

核心内容概述

2025年5月26日，国债期货市场整体呈现震荡走势，主要合约多数收涨，但整体市场情绪偏弱，需警惕情绪面的扰动。同时，权益市场表现分化，创业板指领跌，市场热点分散，但个股涨多跌少。货币市场方面，隔夜及7天SHIBOR有所下降，14天和1个月SHIBOR则略有上升。现券市场收益率曲线整体下移，信用债收益率则涨跌不一。

国债期货市场表现

各期国债期货收盘情况

• 2年期国债期货（TS2509）：收盘价为102.430，上涨0.03%，振幅0.04%，成交量31,127手，持仓量102,629手。
• 5年期国债期货（TF2509）：收盘价为106.060，上涨0.01%，振幅0.06%，成交量48,389手，持仓量125,742手。
• 10年期国债期货（T2509）：收盘价为108.855，基本持平，振幅0.10%，成交量52,310手，持仓量166,526手。
• 30年期国债期货（TL2509）：收盘价为119.760，上涨0.13%，振幅0.24%，成交量58,787手，持仓量91,927手。

国债期货指数与策略收益

• 国债期货指数为-0.12，显示市场整体偏弱。
• 无杠杆下，策略近20日累计收益为0.04%，近60日为-0.53%，近120日为0.14%，近240日为1.27%。

CTD券IRR与收益率曲线

• 2年期：活跃CTD券为250006.IB，IRR为1.89%。
• 5年期：活跃CTD券为240020.IB，IRR为1.89%。
• 10年期：活跃CTD券为220010.IB，IRR为1.94%。
• 30年期：活跃CTD券为210005.IB，IRR为1.69%。
• 国债收益率曲线整体下移0.03-0.54BP：
  • 2Y期下移0.54BP至1.47%
  • 5Y期下移0.24BP至1.56%
  • 10Y期下移0.03BP至1.72%
  • 30Y期下移0.10BP至1.89%
• 信用债收益率曲线涨跌不一：
  • AAA评级6M期上行5.00BP至1.74%
  • 1Y期下移6.00BP至1.69%
  • 3Y期上行3.00BP至1.78%
  • 5Y期下移0.20BP至1.99%

资金与市场情绪

货币市场数据

• 隔夜SHIBOR：报1.5060%，较前一交易日下跌5.9BP。
• 7天SHIBOR：报1.5790%，较前一交易日上涨2.7BP。
• 14天SHIBOR：报1.6880%，较前一交易日下跌0.3BP。
• 1个月SHIBOR：报1.6120%，较前一交易日上涨0.1BP。
• R007：约1.6266%。

资金市场表现

• 银行间质押式回购市场共成交24亿元，环比增加1.94%。
• 隔夜回购利率收于1.44%，较前一交易日下跌1BP。
• 7天回购利率收于1.51%，较前一交易日下跌8BP。
• 14天回购利率收于1.69%，较前一交易日上涨2BP。
• 1个月回购利率收于1.66%，与前一交易日持平。

机构持仓变化

• 私募：净多头持仓减少2.14%
• 外资：净多头持仓减少1.68%
• 理财子：净多头持仓减少1.34%

宏观及行业新闻

• 央行于5月26日开展3820亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。

趋势强度

• 国债期货趋势强度为$\theta$，表示市场趋势处于中性状态。

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