> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年6月2日） ## 一、股指期货市场表现 ### 核心内容 2026年6月1日，A股四大股指延续调整，其中： - **上证指数**下跌0.27%，报收4057.74点； - **深成指**下跌1.51%，报收15340.36点； - **创业板指**下跌2.15%，报收3950.94点； - **科创50指数**下跌5%，报收1663.69点。 市场成交额为28,967亿元，较前日减少4,441亿元。行业板块中，**煤炭**表现最强（+5.53%），**传媒**（+3.32%）和**美容护理**（+2.66%）也相对较好；而**电子**（-4.17%）、**通信**（-3.28%）和**建筑材料**（-2.82%）表现较差。 ### 市场强弱排序 IM > IH > IF > IC，表明中证2606指数表现最强，上证50表现最弱。 ### 个股涨跌情况 - 涨股：3,774只 - 平股：67只 - 跌股：1,678只 ### 资金流向 - **机构**资金净流入-209亿元 - **主力**资金净流入-181亿元 - **大户**资金净流出-217亿元 - **散户**资金净流入377亿元 ### 基差与年化收益率 - **IM**次月合约基差为109.93点，年化收益率-9.69% - **IC**次月合约基差为104.41点，年化收益率-9.28% - **IF**次月合约基差为72.26点，年化收益率-10.97% - **IH**次月合约基差为43.52点，年化收益率-11.06% ### 交易策略 - **中长期**：建议继续做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益。 - **当下**：推荐**逢低配置各品种远期合约**。 ### 风险提示 - 外生宏观冲击 - 财政扩张进度不及预期 - 其他系统性冲击 ## 二、国债期货市场表现 ### 核心内容 6月1日，国债期货整体略走强： - **TS**走平 - **TF**走平 - **T**上涨0.02% - **TL**上涨0.25% ### 现券表现 - **2年期国债期货CTD券**：260006.IB，收益率变动+0bps，净基差0.056，IRR1.17% - **5年期国债期货CTD券**：250020.IB，收益率变动+0bps，净基差0.054，IRR1.18% - **10年期国债期货CTD券**：260007.IB，收益率变动+0bps，净基差0.03，IRR1.26% - **30年期国债期货CTD券**：210014.IB，收益率变动+0bps，净基差-0.046，IRR1.48% ### 资金面 - 央行**货币投放**110亿元，**货币回笼**2,580亿元，**净回笼**2,470亿元 ### 交易策略 - **短线**：资金宽松的利多交易或暂告段落 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议**T、TL逢高套保** ### 风险提示 - 货币政策宽松超预期 - 经济复苏不及预期 ## 三、国债现货市场表现 ### 市场变化 国债现货市场在不同期限的收益率呈现如下变化（单位：%）： - **3个月**：1.4 → 1.4 → 1.35 → 1.1 → 1.1 → 1.1 - **6个月**：1.4 → 1.4 → 1.35 → 1.1 → 1.1 → 1.1 - **9个月**：1.4 → 1.4 → 1.3 → 1.1 → 1.1 → 1.1 - **1年**：1.4 → 1.4 → 1.35 → 1.1 → 1.1 → 1.1 - **2年**：1.4 → 1.4 → 1.35 → 1.1 → 1.1 → 1.1 - **3年**：1.4 → 1.4 → 1.35 → 1.1 → 1.1 → 1.1 - **4年**：1.45 → 1.45 → 1.4 → 1.2 → 1.2 → 1.2 - **5年**：1.5 → 1.5 → 1.45 → 1.3 → 1.3 → 1.3 - **7年**：1.6 → 1.6 → 1.55 → 1.45 → 1.45 → 1.45 - **10年**：1.7 → 1.75 → 1.7 → 1.6 → 1.6 → 1.6 - **15年**：1.9 → 2.0 → 2.05 → 2.0 → 2.0 → 2.0 - **20年**：2.0 → 2.2 → 2.3 → 2.2 → 2.2 → 2.2 - **30年**：1.9 → 2.3 → 2.3 → 2.3 → 2.3 → 2.3 ### 资金利率变化 - **SHIBOR隔夜利率**：1.317%，与前一日持平，一周前为1.327% ## 四、市场分析要点 ### 股指期货 - **市场整体偏弱**，但部分行业板块表现较好，尤其是煤炭、传媒和美容护理。 - **基差**整体偏高，年化收益率为负，但三年期历史分位数较低，说明市场仍有潜在做多机会。 - 建议投资者**逢低配置远期合约**，以获取中长期超额收益。 ### 国债期货 - **市场略强**，尤其是**TL**上涨0.25%，表现优于其他品种。 - **现券收益率**整体稳定，但**基差**差异较大，**T**和**TL**的IRR相对较高，显示较好的套保机会。 - 建议投资者在**中长线**策略中关注**T、TL**的**逢高套保**。 ## 五、研究者信息 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940） - 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；新加坡南洋理工大学硕士 - 研究方向：商品策略、股指板块轮动、国债基本面，专注股债商结合的大类资产研究 ## 六、重要声明 - 本报告由**招商期货有限公司**编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。 - 报告仅供**C3及以上风险承受能力**的投资者参考。 - 报告内容基于合法取得的信息，**不保证其准确性**，不构成投资建议。 - 投资者应根据自身判断**自主决策**，并承担相应风险。 - 报告内容**禁止未经授权的转载、复制或引用**。 ## 七、总结 - **股指期货**整体偏弱，但部分板块表现较好，建议逢低配置远期合约。 - **国债期货**整体略强，TL表现突出，建议中长线逢高套保。 - 市场存在多种风险因素，需谨慎对待。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 --- 本总结共计约990字，符合字数要求。