20161017-华创证券-非银金融周观察_深港通重要协议签订_助力市场量价回升_13页_1mb

非银金融行业周报总结（10月17日）

核心内容概述

本周非银金融行业整体表现回暖，市场情绪积极，指数小幅回升，成交量和融资融券余额均有所增长。深港通相关协议签署和政策支持为市场带来利好，推动行业向好发展。同时，行业监管政策趋严，强化合规管理，为市场长期健康发展奠定基础。

主要观点

证券行业

• 深港通进展：深交所、港交所、中国证券登记结算有限公司及香港中央结算有限公司签署了《四方协议》，标志着深港通开通更进一步，预计11月中上旬完成技术准备，11月末正式开通。
• 政策支持：证监会发布《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指引》，明确各方参与港股通业务的具体要求，为市场提供制度保障。
• 行业表现：券商指数涨幅1.26%，保险指数涨幅0.59%，A股日均成交量环比上升29.15%，融资融券余额上升2.60%。
• 投资建议：推荐低估值的光大证券和业务多元的招商证券，同时关注东兴、东吴、华声等公司。

保险行业

• 合规管理强化：保监会发布《保险公司合规管理办法(征求意见稿)》，拟建立三道防线，明确各部门职责，强化合规管理。
• 资产管理增长：9月份保险资产管理业协会产品注册规模达602亿元，其中基础设施债权投资计划和不动产债权投资计划占据较大比重。
• 监管动态：保监会明确保险中介业务许可要求，为行业规范发展提供支持。

宏观政策

• 新三板改革：国务院加快完善新三板，研究挂牌公司转板创业板制度，推动多层次资本市场发展。
• 降杠杆政策：国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，强调积极发展股权融资，为非银金融行业提供政策支持。
• 金融改革：深改组提出全面放开养老服务市场，引导社会资本进入，体现政策对金融支持实体经济的导向。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数涨幅1.62%，创业板指涨幅2.06%。
• A股日均成交量4393.52亿元，环比上升29.15%。
• 融资融券余额8944.23亿元，环比上升2.60%。

行业动态

• 深港通推进：《四方协议》签署，技术准备充分，预计11月末开通。
• 监管政策：证监会发布相关细则，支持深港通落地；保监会强化合规管理，明确三道防线职责。
• 公司动态：
  • 光大证券：筹划H股IPO，互联网金融布局显著。
  • 招商证券：携手微信，进军互联网金融，托管资产规模领先。
  • 东兴证券：背靠东方资产，不良资产领域优势明显。
  • 东吴证券：业务多元，特色鲜明。
  • 安信信托：业绩超预期，资本运作积极，目标净利润24亿元。
  • 东方财富：互联网金融生态建设完善，业绩表现稳定。

风险因素

• 四季度市场交投可能继续平淡，深港通市场反应可能不及预期。

重点公司推荐

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

数据追踪与图表

• 市场表现：券商指数上涨，行业跑输大盘；成交量明显上升，换手率提升。
• 融资融券：融资买入盘小幅回升，融资交易占比下降；两融余额上升明显。
• 资管产品：多只债券型、货币市场型资管产品成立，显示市场活跃。
• 解禁信息：多家公司近期有解禁安排，可能对市场产生影响。

相关研究报告

• 《非银金融行业报告：非银金融周观察（9月19日）市场短期下跌，部分个股带来参与空间》
• 《非银金融周观察（9月26日）两市交投平淡，关注险资动向》
• 《非银金融行业报告：非银金融周观察（10月10日）券商风控新规落地促行业健康发展》

分析师信息

• 分析师：华中炜
• 执业编号：S0360512040001
• 邮箱：huazhongwei@hcyjs.com

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%—20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%—5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

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