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造纸板块日报总结（2026年3月30日）

核心内容概览

本报告为银河期货2026年3月30日的造纸板块日报，由研究员朱四祥撰写。报告涵盖纸浆和胶版印刷纸两个主要板块的市场数据、行情研判、交易策略及附图分析。

一、数据分析

1. 纸浆现货价格（单位：元/吨）

2. 纸浆期货价格（单位：元/吨）

3. 胶版印刷纸现货价格（单位：元/吨）

4. 胶版印刷纸期货价格（单位：元/吨）

5. 价差分析

二、行情研判

1. 纸浆市场

【市场回顾】

• SP主力05合约震荡走强，收盘价5182元/吨，较昨日结算价上涨8元/吨。
• 针叶浆市场贸易商心态不一，个别低价跟随盘面试探性上调，上涨30-50元/吨。
• 阔叶浆市场贸易商心态偏乐观，部分业者继续挺涨出货，上调10-30元/吨。
• 本色浆、化机浆市场交投无明显起色，价格延续偏稳。

【重要资讯】

1. 截至2026年3月26日，中国纸浆主流港口样本库存量为239.5万吨，环比上涨4.3%。
2. 本期阔叶浆产量为26.2万吨，环比增加0.1万吨；化机浆产量为25.3万吨，环比增加0.8万吨。

【逻辑分析】

• 纸浆市场仍延续供大于求格局，港口库存重新回归累库状态。
• 国产浆产量继续增加，需求端下游消费小幅回升，但双胶纸、铜版纸需求偏弱。
• 纸厂采购观望为主，多消耗库存，整体需求支撑仍显不足。

【交易策略】

1. 单边：区间操作。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出SP2605-P-5100。

2. 胶版印刷纸市场

【市场回顾】

• OP2606小幅反弹，收盘价4110元/吨，较上个交易日结算价上涨6元/吨。
• 双胶纸市场暂稳，社会面订单清淡，经销商出货偏刚需。
• 部分书商、出版社开始招标，价格水平一般，业者观望情绪较多。

【重要资讯】

1. 本期双胶纸产量为21.6万吨，环比增加1.0万吨，增幅4.9%；产能利用率55.4%，环比上升2.5%。

【逻辑分析】

• 双胶纸供需维持宽松弱平衡，产量增加至21.6万吨。
• 需求端出货量微增，但终端需求无实质改善，下游按需补货、无集中备库。
• 贸易商随进随出，纸厂挺价但缺乏需求承接，供需矛盾未缓解，整体稳中偏弱。

【交易策略】

1. 单边：逢高做空。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出OP2606-C-4200。

三、附图说明

• 图1：国产浆产量（单位：万吨，周度）
• 图2：纸浆场内库存
• 图3：阔叶浆生产利润（单位：元/吨）
• 图4：化机浆生产利润（单位：元/吨）
• 图5：双胶纸产量（单位：万吨）
• 图6：双胶纸场内库存
• 图7：双胶纸社会库存（单位：万吨）
• 图8：双胶纸生产利润（单位：元/吨）

四、作者承诺与免责声明

• 作者朱四祥具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容清晰准确，反映作者的研究观点。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
• 银河期货不对因使用本报告而造成的损失负责。