20180715-兴业研究-脱欧波折下的转机_17页_1mb

脱欧波折下的转机总结

核心内容

本文主要分析了2018年7月期间，全球主要货币和贵金属的走势，以及英国脱欧进程的最新进展和影响。重点讨论了中美贸易战、英国脱欧谈判的“软脱欧”倾向、英国国内政治的动荡，以及这些因素对英镑、美元、日元等货币和伦敦金、伦敦银等贵金属的影响。

主要观点

• 中美贸易战升温：美国拟对中国2000亿美元商品加征关税，引发市场担忧，但双方都表现出一定的克制。
• 英国脱欧进展：英国政府在脱欧白皮书中明确“软脱欧”立场，表明希望与欧盟建立“无摩擦”自由贸易区，避免爱尔兰边界问题引发的“硬边界”。
• 脱欧政治风波：脱欧大臣和外交大臣辞职，显示英国政府内部对脱欧政策的分歧，但此举也可能增强政府内部团结。
• 英镑走势：尽管脱欧政治风波加剧了英镑的波动性，但其筑底可能性上升，特别是若英国经济数据持续改善，英央行推进加息，英镑有望扭转疲软趋势。
• 美元走势：美元指数近期上涨动力不足，受中美贸易紧张和美国通胀对薪资的挤压影响，市场预期美元进入震荡阶段。
• 日元和贵金属：日元因避险属性减弱而贬值，贵金属（如黄金、白银）也因避险需求下降而下跌，但若美联储未能兑现预期加息，贵金属可能迎来反弹机会。

关键信息

一周行情回顾

脱欧关键进展

• 2016年6月24日：英国脱欧公投，决定退出欧盟。
• 2017年3月29日：英国正式启动脱欧程序。
• 2017年6月9日：保守党提前大选失利，形成悬浮议会。
• 2017年12月8日：欧英达成第一阶段关键协议。
• 2018年3月19日：欧英达成过渡期协议，给予英国21个月的过渡时间。
• 2018年6月20日：英国议会通过《脱欧法案》，确立法律框架。
• 2018年7月9日：脱欧大臣和外交大臣辞职，显示内部分歧。
• 2018年7月12日：英国发布脱欧白皮书，进一步明确“软脱欧”立场。

脱欧后续关注事件

货币市场展望

• 美元指数：上涨动力不足，受通胀和薪资增速影响，技术上进入震荡阶段。
• 欧元兑美元：经济企稳迹象显现，但政治和贸易不确定性仍限制其上涨空间。
• 英镑兑美元：短期波动性较大，但政治风波可能成为英镑筑底的契机。
• 美元兑日元：因避险属性减弱，日元贬值，美元可能进一步上探113.4至113.7。
• 澳元兑美元：受全球贸易关系影响，澳元整体偏弱，上方阻力0.745至0.75。
• 美元兑加元：加元在贸易谈判和油价上涨下维持强势，技术上阻力在1.327至1.335。

贵金属展望

• 伦敦金：受美元强势影响，金价疲软，技术上在1236至1261美元/盎司之间震荡。
• 伦敦银：波动幅度较大，技术上跌破15.6美元/盎司可能进一步下跌。

总结

综上所述，当前市场在中美贸易紧张和英国脱欧的双重影响下，呈现一定的不确定性。美元指数虽有上涨，但动力不足；英镑因脱欧政治风波可能迎来筑底机会；日元和贵金属则因避险需求下降而承压。未来需密切关注美联储政策动向、中美贸易进展及英国脱欧谈判结果，以判断市场走势。