20180704-辉立证券-研究部六月研究报告回顾_4页_284kb

研究部六月研究報告回顧總結

核心內容概述

本報告回顧了2018年6月研究部針對汽車、航空、旅遊、醫療、消費、科技及教育行業的研究報告，重點分析了相關公司的財務表現、業務發展及投資建議。報告涵蓋了多個重點企業，包括上海機場、北京汽車、康美藥業、上海醫藥、雲南白藥、金蝶國際及新意網，並對這些公司進行了投資評級與預期回報率的分析。

行業與公司分析

汽車 & 航空

• 上海機場：
  • 2018年首季營業收入達22.81億元，同比增長20.35%。
  • 归母淨利潤達10.18億元，同比增長28.62%。
  • 機場免税業務合同於3月底到期，新招標計畫正在進行，預計2018年下半年開始貢獻業績。
  • 新提成比例有望上漲至40%以上。
  • 航站樓擴建後，旅客輸送量將超過8000萬，商業面積與消費人數提升，有助於公司未來增長。

醫療 & 消費

• 康美藥業（600518SH）：

  • 本月推薦，建議增持。
  • 股價為26.76元，目標價30.50元，預期回報率13.98%。
  • 股價該月下跌14.50%。

• 上海醫藥（2607HK）：

  • 本月推薦，建議增持。
  • 股價為22.85元，目標價25.5元，預期回報率11.60%。
  • 股價該月下跌5.25%。

• 雲南白藥（000538SZ）：

  • 本月重點推薦，建議增持。
  • 股價為104.03元，目標價112元，預期回報率7.66%。
  • 股價該月下跌2.82%。
  • 公司一季度營收增長7.26%，淨利潤增長11.18%，經營現金流增長137.75%。
  • 混改後銷售人效改善明顯，建議關注醫療業務進展。

科技 & 教育

• 金蝶國際（268.HK）：

  • 本月推薦，建議中性。
  • 股價為9.19元，目標價8.94元，預期回報率-2.72%。
  • 股價該月下跌12.62%。
  • 公司以雲端業務為主，市場份額達18.25%。
  • 管理層有信心在2019年實現轉盈，目前估值已回歸合理水準。

• 新意網（1686HK）：

  • 本月推薦，建議買入。
  • 股價為4.78元，目標價5.97元，預期回報率24.90%。
  • 股價該月下跌2.72%。

投資建議與評級標準

關鍵信息總結

• 上海機場因機場免税業務合同到期及航站樓擴建，預計下半年業績將有顯著提升。
• 雲南白藥一季度表現良好，經營現金流大幅增長，混改後銷售人效改善，建議關注其醫療業務進展。
• 金蝶國際在雲端業務方面具有較強市場份額，管理層有信心實現盈利，估值已回歸合理水準。
• 新意網表現優異，預期回報率高達24.90%，建議買入。
• 建議投資者在做出決策前，全面評估風險與回報，並諮詢專業財務顧問。

注意事項與聲明

• 本報告僅供一般參考，不考慮投資者個人的具體情況。
• 所有分析與建議基於公開信息，未經驗證，僅為意見表達。
• 投資建議不構成買賣邀請，投資者需自行判斷風險。
• Phillip Securities 不與報告中涉及的公司有投資銀行關係，亦無重大財務利益。
• 本報告信息可能隨市場變化而調整，不承擔維護或更新責任。

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