教育行业2020年5月报：建议关注职业教育、大语文-20200605-世纪证券-18页_782kb

社会服务：教育行业2020年5月报总结

核心内容概览

本报告为2020年6月5日发布的教育行业分析，主要涵盖市场回顾、行业关键数据、行业动态、公司重要公告、投资策略及风险提示等内容。报告指出，教育行业在2020年5月表现出较强的市场表现，政策支持推动职业教育和大语文培训等细分领域的发展，同时提到行业投融资活跃，部分公司获得重要投资。此外，报告还分析了行业现状与趋势，并对相关上市公司提出投资建议。

主要观点

1. 市场回顾：A股教育板块表现亮眼

• A股教育板块5月涨幅达8.95%，在所有行业板块中排名第一，同期沪深300指数下跌1.21%。
• 职业教育龙头中公教育涨幅16.04%，位居A股教育公司涨幅榜首。
• 立思辰（300010.SZ）和中国东方教育（0667.HK）等公司表现较好。
• 部分公司如勤上股份、紫光学大、拓维信息出现较大跌幅。

2. 行业关键数据点评

• 教育部发布《2019年全国教育事业发展统计公报》，显示：
  • 学前教育：民办幼儿园在园人数占比下降至56.2%，为2003年以来首次下降。
  • 小学：民办小学在校生增速较快，占比为8.95%。
  • 初中：民办初中在校生同比增长8.03%，占比提升至14.24%。
  • 普通高中：民办高中在校生同比增长9.57%，占比为14.9%。
  • 高等教育：普通本专科招生同比增速扩大至15.67%。

3. 行业动态

• 投融资情况：5月共有18起教育行业投融资事件，其中6起为天使轮，占比33.3%，2起进入B轮。
  • 优志愿（高考志愿填报大数据平台）完成B轮融资，主要用于产品研发和市场拓展。
  • 西瓜创客（少儿在线编程教育机构）获腾讯B+轮投资，此前已获得多轮融资。
• 政策热点：
  • 2020年政府工作报告强调教育公平和就业促进，提出3500万人次职业技能培训目标。
  • 教育部启动十大专项行动促进毕业生就业，包括研究生扩招和专升本扩招。
  • 教育部发布政策，允许教师招聘先上岗、再考证。
  • 托福、雅思、GRE等考试因疫情取消。
  • 启动未来技术学院建设，提出七大建设任务。
  • 明确规定学校和幼儿园按住宿情况合理退费。

关键信息

1. 投资建议

• 职业教育：建议关注中公教育（002607.SZ）和中国东方教育（0667.HK），因政策支持和培训需求增加。
• 大语文培训与高考咨询：推荐关注立思辰（300010.SZ），因其旗下豆神大语文与阅神AI达成战略合作，且高考改革将推动升学咨询市场增长。
• 优质民办教育：推荐关注天立教育（1773.HK）和睿见教育（6068.HK），因其在校生增长较快，且政策对民办高中影响较小。

2. 行业风险提示

• 宏观经济波动风险：疫情尚未完全结束，对行业前景存在不确定性。
• 市场竞争风险：教育培训行业准入门槛低，竞争激烈，尤其在一线城市，随着居民收入上升，对优质教育资源的需求增加，进一步加剧竞争。

重要公司公告

A股教育相关上市公司

• 华图山鼎（原山鼎设计）证券简称变更。
• 豆神大语文与阅神AI达成战略合作。
• ST德奥拟收购深圳中幼国际教育不低于*90%**股权。
• 全通教育回复深交所问询函，称基础型业务发展乏力。

港股教育相关上市公司

• 枫叶教育2020中期营收7.92亿元，同比增长6.4%，但经调整纯利下降9.6%。
• 中国科培（1890.HK）5月涨幅达33.62%，并被纳入MSCI中国全股票小型股指数。

美股教育相关上市公司

• 博实乐（BEDU.N）2020Q1营收12.976亿元，同比增长382%。
• 达内教育（TEDU.O）2019年上半年净亏损6.25亿元。
• 四季教育（FEDU.N）2020财年净亏损1.096亿元，同比扩大686%。
• 红黄蓝（RYB.N）2020Q1净亏损同比扩大1093%。
• 51Talk（COE.N）2020Q1营收4.871亿元，同比增长52.2%。

投资策略

• 职业教育：政策推动下，建议关注相关公司，如中公教育和中国东方教育。
• 大语文培训与高考咨询：政策红利持续，推荐关注立思辰。
• 优质民办教育：关注天立教育和睿见教育，其在校生增长较快，且受政策影响较小。

风险提示

• 宏观经济波动：疫情尚未结束，可能对教育行业造成不确定性。
• 市场竞争加剧：教育培训行业竞争激烈，尤其在一线城市，优质教育资源需求上升，加剧行业竞争。