20250921-银河期货-铜周报_美联储降息落地_铜价高位回落_23页_2mb

第一章 综合分析及交易策略

铜价高位回落主要受美联储降息预期影响，但鲍威尔鹰派表态，利多出尽，预计铜价将高位盘整。建议十月假期前逢低采购，正套头寸可继续持有。

第二章 内外盘价格走势

美联储降息后，COMEX-LME价差维持1%-3%，南美铜大量发往美国，受铜材关税政策预期影响。国内库存呈增长态势，终端需求边际走弱，消费支撑来自电线电缆和汽车。

第三章 铜基本面分析及周度数据跟踪

1. 宏观面：聚焦中美关系和美联储降息预期。
2. 铜矿、废铜、精铜：供给端，废铜进口受关税影响，精铜产量下降，矿端扰动频发，加工费低。消费端，国内需求整体疲软，但电网、新能源汽车部分领域仍具支撑。
3. 库存、价差：跨境铜流通加速， LME库存下滑，国内社会库存上升，比值支撑短线备库操作。
4. 消费：国内市场主要看电线电缆和汽车支撑，光伏、空调排产大幅下滑。

游戏结束

其他章节概述：

• 供应：电解铜产量环比下降，进口量增加，加工费进入负区间。
• 需求：不同工序开工率季节性波动，汽车及新能源表现分化，空调排产下滑，汽车恢复性增长带来支撑。

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