20180111-上海证券-2018年1月燃气行业投资策略_清洁取暖促消费增长_9页_1mb

公用事业行业2018年1月燃气行业投资策略总结

核心内容概览

本报告发布于2018年1月11日，由分析师冀丽俊撰写，主要分析了2017年1-11月燃气行业经济数据，并提出对燃气行业的投资建议。报告指出，天然气行业在产量、消费量及固定资产投资方面均呈现增长趋势，且受益于清洁取暖政策的推动，行业前景乐观。

主要观点

1. 行业数据增长显著

• 天然气产量：11月同比增长3.0%，1-11月同比增长8.34%。
• 天然气进口量：11月同比增长41.87%，1-11月同比增长26.50%。
• 天然气消费量：11月同比增长11.39%，1-11月同比增长14.84%，增速明显加快。
• LNG进口情况：11月LNG进口量405万吨，同比增长52.83%；1-11月累计进口3314万吨，同比增长48.03%。
• 价格走势：1-11月LNG平均进口价格同比上涨11.89%，国内LNG价格在12月31日同比上涨128%。

2. 清洁取暖政策推动行业增长

• 发改委发布《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021年)》，目标到2019年北方清洁取暖率提升至50%，替代散烧煤7400万吨；到2021年提升至70%，替代散烧煤1.5亿吨。
• “2+26”重点城市：要求2019年城区清洁取暖率超90%，县城和城乡结合部达70%，农村达40%；2021年城市城区全部实现清洁取暖，20蒸吨以下燃煤锅炉拆除。

3. 投资建议

• 行业评级：增持（未来12个月内，行业指数将强于沪深300指数5%以上）。
• 受益公司：重点关注京津冀“煤改气”受益企业及LNG价格上涨受益企业，如中天能源、陕天然气、国新能源、金鸿控股等。

关键数据预测与估值

行业数据情况

1. 产量与消费量增长

• 11月天然气产量、进口量、消费量均实现同比增长，消费增速尤为显著。
• 1-11月燃气行业收入总额达5745.50亿元，同比增长14.90%；利润总额达454.20亿元，同比增长11.40%。

2. 固定资产投资

• 2017年1-11月燃气行业固定资产投资完成额2023亿元，同比增长6.10%，扭转了上年投资下降趋势。

近期行业动态

1. LNG船舶保障京津冀冬季供气

• 今冬将有20余艘LNG船舶为京津冀地区提供20余亿立方天然气，保障冬季供暖不间断。
• 随着供暖需求增加，LNG船舶到港高峰期来临，南疆海事局加强监管以确保安全和稳定供气。

2. 清洁取暖政策持续推进

• 政策目标明确，推动天然气替代散煤，促进能源结构优化和环保改善。

市场表现与投资策略

1. 市场表现

• 2017年12月11日至2018年1月10日，燃气行业指数上涨14.13%，显著跑赢沪深300指数（上涨3.40%）。
• 燃气板块个股表现强劲，其中贵州燃气、重庆燃气、佛燃股份涨幅较大。

2. 投资策略

• 天然气作为优质低碳能源，未来发展前景广阔，建议投资者关注受益于清洁取暖政策及LNG价格上涨的企业。

投资评级体系说明

免责条款

• 本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能发生变化，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应结合自身情况独立判断，不以分析师意见为唯一依据。

分析师承诺

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资料来源：WIND，上海证券研究所