20181015-上海证券-燃气水务行业周报_山东力争五年清洁取暖率达八成以上_10页_883kb

燃气水务行业总结（2018年10月15日）

核心内容概览

本报告总结了2018年1-8月燃气与水务行业的经济数据表现，并结合山东《冬季清洁取暖规划(2018~2022年)》政策内容，对行业发展趋势、投资建议及风险因素进行了分析。

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一、行业经济数据表现

燃气行业

• 销售收入：4479.90亿元，累计增长19.60%
• 利润总额：386.40亿元，累计增长15.00%

水务行业

• 销售收入：1560.70亿元，累计增长9.00%
• 利润总额：160.40亿元，累计增长-4.70%

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二、板块市场表现

• 燃气指数：上期（20181008-20181012）下跌2.65%，跑赢沪深300指数5.15个百分点。
• 水务指数：上期下跌12.19%，跑输沪深300指数4.39个百分点。

个股表现

• 表现较好：金鸿控股（+20.30%）、新疆浩源（+13.65%）、贵州燃气（+12.69%）
• 表现较差：中原环保（-30.62%）、祥龙电业（-17.94%）、首创股份（-15.57%）

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三、行业新闻动态

山东省清洁取暖规划

• 总体目标：力争用5年左右时间，全省清洁取暖率提升至80%以上。
• 城市目标：县城及以上城市实现清洁取暖全覆盖。
• 农村目标：平均清洁取暖率约75%。
• 技术路线：因地制宜，发展多种能源取暖，包括气、电、煤、可再生能源等。
• 基础设施建设：提高管道气源保供能力至350亿立方米以上，海上LNG接卸能力达1500万吨。
• 电力接入：接纳省外来电能力达3500万千瓦以上，占比约30%。
• 政策支持：加大财政支持力度，完善价格、土地、技术等支持政策，强化监管与考核。

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四、上市公司重要公告摘要

深圳燃气（601139）

• 前三季度营收：941,251万元，同比增长21.24%
• 天然气销售量：21.17亿立方米，同比增长27.61%
• 业绩亮点：电厂天然气销售量同比增长29.02%，非电厂天然气销售量增长26.92%

金鸿控股（000669）

• 诉讼进展：收到多起诉讼材料，涉及“15金鸿债”回购合同纠纷，尚未收到正式文件。

国新能源（600617）

• 政府补助：收到山西省财政厅拨付的冬供期间气价倒挂补贴资金共计13,569万元。

新天然气（603393）

• 股票质押：股东乐昱质押7,984,000股，占总股本4.99%
• 煤层气项目：控股孙公司亚美大陆煤层气有限公司的马必南区开发方案获国家发改委批复。

巴安水务（300262）

• 前三季度净利润：预计14,337.01万元-20,481.44万元，同比下降0%-30%
• 业绩变动原因：新老项目交替，收入放缓，费用增加，非经常性损益影响

大通燃气（000593）

• 前三季度净利润：预计1600万元-1800万元，同比增长221.14%-261.28%
• 业绩增长原因：房屋租赁收入增加、出售亚美能源股票产生投资收益

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五、投资建议

行业评级

• 燃气行业：维持“增持”评级，关注天然气供需变化及价改进展。
• 水务行业：维持“增持”评级，预计自来水业务稳定增长，污水处理业务受政策推动，发展潜力较大。

核心观点

• 能源结构调整与环保政策加强为行业带来长期利好。
• 水务行业新增产能受限，但污水处理业务因政策推动具备较大发展空间。
• 燃气行业具备稳定增长潜力，但需关注天然气供应及价格改革动态。

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六、风险因素

• 需求风险：清洁取暖推进速度或低于预期。
• 成本风险：原材料及运营成本上涨可能影响盈利能力。
• 政策执行风险：地方政策落实不到位可能影响行业发展。

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七、分析师承诺与免责条款

• 分析师：冀丽俊
• 承诺：独立、客观出具报告，不与具体推荐意见直接或间接相关。
• 免责条款：报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的损失责任。

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八、投资评级体系说明

投资评级	定义
增持	股价表现将强于基准指数20%以上
谨慎增持	股价表现将强于基准指数10%以上
中性	股价表现将介于基准指数±10%之间
减持	股价表现将弱于基准指数10%以上

行业投资评级	定义
增持	行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
中性	行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
减持	行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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九、公司业务资格说明

本报告由具备证券投资咨询业务资格的上海证券有限责任公司发布。