> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年5月29日） ## 核心内容概述 2026年5月28日，A股三大指数集体上涨，其中创业板指涨幅最大，沪深京三市成交额有所缩减。国内商品期货市场整体呈现震荡走势，部分品种如焦炭、沪胶、豆粕等因供需变化及外部因素影响出现不同程度的波动。国际大宗商品如原油、铜等也受到地缘政治、天气、政策等多重因素影响，价格走势分化。 --- ## 主要观点 ### 股指期货 - A股三大指数集体上涨，创业板指涨幅最大。 - 沪指微涨0.12%，深证成指涨0.80%，创业板指涨1.96%。 - 成交额较前日大幅缩量，市场情绪趋于谨慎。 ### 焦炭与焦煤 - 焦炭加权指数强势上涨，收盘价1908.2元，环比涨37.4%。 - 焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1321.5元，环比涨21.8%。 - 焦炭价格上涨主要受成本端焦煤价格走强及钢厂刚需支撑影响。 - 焦煤受山西沁源矿难后安监升级影响，供应收紧预期升温。 ### 郑糖 - 受巴西糖产量大增和美糖下跌影响，郑糖2609合约周四震荡收低。 - 夜盘受资金推动小幅回升。 - 美国2026-27财年糖产量预计为881万短吨，为近五年最低，支撑糖价。 ### 沪胶 - 受原油价格上涨及欧盟汽车销量增长影响，沪胶周四震荡走高。 - 夜盘因技术面调整，小幅震荡收高。 - 地缘政治风险仍对市场构成不确定性。 ### 豆粕 - CBOT大豆期货因天气良好及美豆播种顺利而上涨。 - 巴西、阿根廷大豆出口活跃，全球供应宽松。 - 国内豆粕供应逐步宽松，但需关注中东局势及进口节奏。 ### 生猪 - 生猪主力合约LH2607微涨0.7%。 - 行业存栏基数高，短期供给充足，消费淡季压制需求。 - 国内产能调控政策对猪价中长期形成支撑。 ### 棕榈油 - 棕榈油期货震荡反弹，收涨0.86%。 - 印尼对丰益国际等企业展开调查，可能影响出口政策。 ### 沪铜 - 沪铜主力合约高位回落，收盘104150元/吨。 - 宏观美元走强压制金属估值，下游补库意愿弱。 - 库存低位限制铜价下行空间，伦铜同步回调。 ### 棉花 - 郑棉夜盘收盘16130元/吨，库存小幅减少。 - 棉花价格上涨对美棉种植有利，种植面积或增加。 ### 铁矿石 - 铁矿石2609合约震荡收跌，跌幅0.06%。 - 海外发运增加，但淡季临近，需求增长有限，短期震荡为主。 ### 沥青 - 沥青2609合约震荡收涨0.31%，收盘4186元/吨。 - 供应偏紧，需求受降雨影响释放缓慢，跟随原油走势。 ### 原木 - 原木2607合约震荡，收盘802元/方。 - 现货价格持平，后续需关注进口数据、航运费用及库存变化。 ### 钢材 - RB2610、HC2610分别收报3145元/吨、3365元/吨。 - 煤矿停产带动黑色系反弹，但成品材供需矛盾显现，市场驱动力不足。 ### 氧化铝 - AO2609合约收报2868元/吨。 - 几内亚计划出台出口管制，叠加山西安全检查，短期供应收紧预期强烈。 ### 沪铝 - A12607合约收报24285元/吨。 - 铝锭社库去库拐点出现，进口意愿降温，出口订单增加，有望支撑铝价上行。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要趋势 | 关键影响因素 | 价格变化 | |------------|----------------|----------------------------------------|----------------| | 股指期货 | 震荡上涨 | 创业板指强势，成交额缩量 | 沪指+0.12% | | 焦炭 | 强势上涨 | 焦煤价格上涨、钢厂刚需支撑 | +37.4% | | 焦煤 | 窄幅整理 | 安监升级、蒙煤通关高位、现货价格抬升 | +21.8% | | 郑糖 | 震荡波动 | 巴西产量增长、美糖下跌、国内需求疲软 | 2609合约+0.86% | | 沪胶 | 震荡走高 | 原油价格上涨、欧盟销量增长、割胶受阻 | +0.31% | | 豆粕 | 震荡上涨 | 全球大豆供应宽松、进口大豆到港高峰 | +0.77% | | 生猪 | 微幅上涨 | 存栏基数高、消费淡季、政策调控 | +0.7% | | 棕榈油 | 区间震荡 | 印尼调查、国际供需变化 | +0.86% | | 沪铜 | 震荡回落 | 美元走强、下游补库意愿弱 | -1370元 | | 棉花 | 震荡上涨 | 美国种植面积预期增加 | +0.86% | | 铁矿石 | 震荡下跌 | 需求淡季、海外发运增加 | -0.06% | | 沥青 | 震荡上涨 | 供应偏紧、需求释放缓慢 | +0.31% | | 原木 | 震荡整理 | 现货价格持平，需关注进口与库存变化 | 无明显变化 | | 钢材 | 震荡反弹 | 煤炭供应下降、黑色系情绪回暖 | 震荡为主 | | 氧化铝 | 震荡上涨 | 几内亚出口管制、山西安全检查 | +0.86% | | 沪铝 | 震荡上涨 | 铝锭社库去库、出口订单增加 | +0.77% | --- ## 风险提示 - 地缘政治风险（如美伊局势、印尼调查）可能对大宗商品价格造成冲击。 - 季节性消费淡季对生猪、钢材等品种形成压制。 - 宏观美元走强、政策调控等影响市场情绪与价格走势。 - 供应端变化（如煤矿停产、几内亚出口管制）可能引发短期价格波动。 --- ## 后市展望 - **股指期货**：短期市场情绪偏谨慎，需关注政策面及资金流向。 - **焦炭/焦煤**：成本端支撑较强，但库存累积可能抑制上涨空间。 - **郑糖/棉花**：国内外供需格局变化明显，需关注种植面积及出口情况。 - **豆粕**：全球供应宽松，价格或以震荡为主。 - **沪胶/棕榈油**：受原油走势影响较大，需关注地缘政治及天气因素。 - **沪铜**：短期承压，但库存低位提供支撑。 - **钢材**：供需矛盾显现，反弹高度有限。 - **原木**：市场情绪稳定，价格波动较小。 - **氧化铝/沪铝**：供应收紧预期增强，价格有望获得支撑。 --- **数据来源**：东方财富网、文华财经、中国橡胶信息贸易网、金十数据、长江有色网、我的钢铁网、隆众资讯等。