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国新国证期货早报总结（2026年5月29日）

核心内容概述

2026年5月28日，A股三大指数集体上涨，其中创业板指涨幅最大，沪深京三市成交额有所缩减。国内商品期货市场整体呈现震荡走势，部分品种如焦炭、沪胶、豆粕等因供需变化及外部因素影响出现不同程度的波动。国际大宗商品如原油、铜等也受到地缘政治、天气、政策等多重因素影响，价格走势分化。

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主要观点

股指期货

• A股三大指数集体上涨，创业板指涨幅最大。
• 沪指微涨0.12%，深证成指涨0.80%，创业板指涨1.96%。
• 成交额较前日大幅缩量，市场情绪趋于谨慎。

焦炭与焦煤

• 焦炭加权指数强势上涨，收盘价1908.2元，环比涨37.4%。
• 焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1321.5元，环比涨21.8%。
• 焦炭价格上涨主要受成本端焦煤价格走强及钢厂刚需支撑影响。
• 焦煤受山西沁源矿难后安监升级影响，供应收紧预期升温。

郑糖

• 受巴西糖产量大增和美糖下跌影响，郑糖2609合约周四震荡收低。
• 夜盘受资金推动小幅回升。
• 美国2026-27财年糖产量预计为881万短吨，为近五年最低，支撑糖价。

沪胶

• 受原油价格上涨及欧盟汽车销量增长影响，沪胶周四震荡走高。
• 夜盘因技术面调整，小幅震荡收高。
• 地缘政治风险仍对市场构成不确定性。

豆粕

• CBOT大豆期货因天气良好及美豆播种顺利而上涨。
• 巴西、阿根廷大豆出口活跃，全球供应宽松。
• 国内豆粕供应逐步宽松，但需关注中东局势及进口节奏。

生猪

• 生猪主力合约LH2607微涨0.7%。
• 行业存栏基数高，短期供给充足，消费淡季压制需求。
• 国内产能调控政策对猪价中长期形成支撑。

棕榈油

• 棕榈油期货震荡反弹，收涨0.86%。
• 印尼对丰益国际等企业展开调查，可能影响出口政策。

沪铜

• 沪铜主力合约高位回落，收盘104150元/吨。
• 宏观美元走强压制金属估值，下游补库意愿弱。
• 库存低位限制铜价下行空间，伦铜同步回调。

棉花

• 郑棉夜盘收盘16130元/吨，库存小幅减少。
• 棉花价格上涨对美棉种植有利，种植面积或增加。

铁矿石

• 铁矿石2609合约震荡收跌，跌幅0.06%。
• 海外发运增加，但淡季临近，需求增长有限，短期震荡为主。

沥青

• 沥青2609合约震荡收涨0.31%，收盘4186元/吨。
• 供应偏紧，需求受降雨影响释放缓慢，跟随原油走势。

原木

• 原木2607合约震荡，收盘802元/方。
• 现货价格持平，后续需关注进口数据、航运费用及库存变化。

钢材

• RB2610、HC2610分别收报3145元/吨、3365元/吨。
• 煤矿停产带动黑色系反弹，但成品材供需矛盾显现，市场驱动力不足。

氧化铝

• AO2609合约收报2868元/吨。
• 几内亚计划出台出口管制，叠加山西安全检查，短期供应收紧预期强烈。

沪铝

• A12607合约收报24285元/吨。
• 铝锭社库去库拐点出现，进口意愿降温，出口订单增加，有望支撑铝价上行。

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关键信息汇总

品种	主要趋势	关键影响因素	价格变化
股指期货	震荡上涨	创业板指强势，成交额缩量	沪指+0.12%
焦炭	强势上涨	焦煤价格上涨、钢厂刚需支撑	+37.4%
焦煤	窄幅整理	安监升级、蒙煤通关高位、现货价格抬升	+21.8%
郑糖	震荡波动	巴西产量增长、美糖下跌、国内需求疲软	2609合约+0.86%
沪胶	震荡走高	原油价格上涨、欧盟销量增长、割胶受阻	+0.31%
豆粕	震荡上涨	全球大豆供应宽松、进口大豆到港高峰	+0.77%
生猪	微幅上涨	存栏基数高、消费淡季、政策调控	+0.7%
棕榈油	区间震荡	印尼调查、国际供需变化	+0.86%
沪铜	震荡回落	美元走强、下游补库意愿弱	-1370元
棉花	震荡上涨	美国种植面积预期增加	+0.86%
铁矿石	震荡下跌	需求淡季、海外发运增加	-0.06%
沥青	震荡上涨	供应偏紧、需求释放缓慢	+0.31%
原木	震荡整理	现货价格持平，需关注进口与库存变化	无明显变化
钢材	震荡反弹	煤炭供应下降、黑色系情绪回暖	震荡为主
氧化铝	震荡上涨	几内亚出口管制、山西安全检查	+0.86%
沪铝	震荡上涨	铝锭社库去库、出口订单增加	+0.77%

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风险提示

• 地缘政治风险（如美伊局势、印尼调查）可能对大宗商品价格造成冲击。
• 季节性消费淡季对生猪、钢材等品种形成压制。
• 宏观美元走强、政策调控等影响市场情绪与价格走势。
• 供应端变化（如煤矿停产、几内亚出口管制）可能引发短期价格波动。

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后市展望

• 股指期货：短期市场情绪偏谨慎，需关注政策面及资金流向。
• 焦炭/焦煤：成本端支撑较强，但库存累积可能抑制上涨空间。
• 郑糖/棉花：国内外供需格局变化明显，需关注种植面积及出口情况。
• 豆粕：全球供应宽松，价格或以震荡为主。
• 沪胶/棕榈油：受原油走势影响较大，需关注地缘政治及天气因素。
• 沪铜：短期承压，但库存低位提供支撑。
• 钢材：供需矛盾显现，反弹高度有限。
• 原木：市场情绪稳定，价格波动较小。
• 氧化铝/沪铝：供应收紧预期增强，价格有望获得支撑。

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数据来源：东方财富网、文华财经、中国橡胶信息贸易网、金十数据、长江有色网、我的钢铁网、隆众资讯等。