20140604-招商证券-股票量化评分月报_综合评分短期稍显疲弱_长期区分度依然显著_80页_1mb

量化投资 - 股票量化评分月报（2014年6月）

核心内容

本报告基于招商证券发布的基于股票风格特征的量化评分模型，对2014年6月的股票进行量化评分，旨在为投资者提供从数量化角度分析股票短期（未来一个月）相对表现的参考。综合评分代表了模型对下一个月股票相对表现的预测，而每个股票在不同因子和大类指标上的详细得分则为投资者提供了个性化配置组合的依据。

主要观点

• 综合评分表现：综合评分在短期（上月）表现有效性稍显疲弱，Top组合的表现与基准组合AR相当。然而，从长期来看（近3个月、近6个月、近1年），Top组合表现优于基准，超额收益分别为4.36%、5.51%和9.19%。
• 历史表现：自2006年1月以来，Top组合的超额收益高达1577.30%，表明该模型在长期趋势中具有显著的区分能力。
• 模型说明：股票量化评分结果完全依据数量化方法得出，与招商证券行业分析师对个股的评级无关。

关键信息

• 评分范围：每只股票在各维度上的量化评分范围为1到100，其中100表示当前得分最高，1表示最低。
• 评分维度：
  • 价值综合
  • 成长综合
  • 质量综合
  • 市场综合
  • 综合评分（最终评分）
• 评分说明：得分仅代表股票在该维度上的相对位置，不作为个股绝对表现的判断依据。
• 组合划分：全市场股票根据综合得分划分为十组，各组在不同时段收益均呈现出较好的单调递减趋势。

附录信息

• 附1：股票量化评分模型框架：介绍了模型的具体构建方法和因子选择。
• 附2：股票量化评分历史表现：展示了模型在过去的表现数据。
• 附3：股票量化评分模型所用指标及其定义：详细列出了模型中使用的各个指标及其定义。

股票评分示例

重要说明

• 本报告的股票评分数据仅供参考，投资者应结合自身需求和市场情况使用。
• 综合评分不直接用于判断个股的绝对表现，仅用于相对表现分析。
• 投资者可根据具体因子和风格指标的权重配比，构建个性化的投资组合。