20140703-招商证券-股票量化评分月报_因子表现分化显著_综合评分短期疲弱_81页_1mb

量化投资 - 2014年7月股票量化评分月报总结

核心内容

本报告基于招商证券发布的股票量化评分模型，对2014年7月全市场股票的短期（未来一个月）相对表现进行评估。评分范围为1到100，100表示当前得分最高，1表示最低。综合评分代表模型对下个月股票相对表现的判断，但不作为个股绝对表现的依据。

主要观点

• 因子表现分化显著：不同因子在7月份的表现差异较大，部分因子得分较高，而部分则较低。
• 综合评分短期疲弱：尽管中长期来看，综合评分的组合间有显著区分度，但就上月表现而言，Top组合略逊于基准组合。
• 超额收益表现：从长期趋势看，综合评分最高的10%股票组合在近3个月、6个月和1年内的超额收益分别为-1.59%、2.96%和7.97%，且自2006年1月以来，超额收益高达1565.94%。
• 个性化配置建议：投资者可根据自身需求及风格偏好，调整不同因子或风格指标的权重配比，以获得个性化的股票评分。

关键信息

评分维度

• 价值综合：包括PCF、Evto EBITDA、FR_PEG、GPG、ROAG、FR_NPG2等指标。
• 成长综合：包括GPM、NAT、质量综合、CHG_1M、TurnOver_AVG20、Month Price、市场综合等指标。
• 综合评分：由上述各项指标综合得出，用于判断股票下一个月的相对表现。

评分示例

评分说明

• 评分仅反映股票在该维度上的相对位置，不表示绝对表现。
• 投资者可根据评分调整权重配比，构建个性化投资组合。
• 综合评分结果与招商证券行业分析师的评级无关。

附录说明

• 本报告附有股票量化评分模型框架、历史表现及所用指标定义。
• 投资者需注意阅读末页的重要说明，以全面理解评分逻辑及使用方法。