20160106-国金证券-机械行业016年投资策略：投资新方向，布局新产业_2mb

机械行业2016年投资策略总结

核心内容

机械行业在2015年经历了整体下滑，但部分细分领域如智能装备、高端装备和清洁能源显示出增长潜力。随着国内制造业需求放缓和政策刺激不足，机械行业整体投资机会减少，但以智能装备、高端装备和清洁能源为主的投资主线具有较高的前景。

主要观点

• 制造业继续寻底：机械行业受上游钢铁、石油和下游建筑业、房地产业下滑影响，整体市场估值略高于合理水平。
• 智能装备景气度上升：传统制造业和低端产能是国产机器人的主战场，协作机器人和服务机器人发展空间巨大。
• 高端装备走出国门：铁路设备和核电设备在国内市场需求稳定，同时在国外市场加速拓展，尤其是“一带一路”战略推动下。
• 清洁能源与环保行业潜力巨大：新能源汽车快速增长，天然气价格下行带动下游应用崛起，环保产业因政策推动和PPP模式发展而前景广阔。

关键信息

1. 市场数据

• 行业优化平均市盈率：75.04
• 市场优化平均市盈率：19.45
• 沪深300指数：3478.78
• 上证指数：3287.71
• 深证成指：11468.06
• 中小板综指：12138.92

2. 重点关注公司

• 智能设备：五洋科技、润邦股份
• 高端装备：中国中车、鼎汉技术、台海核电、应流股份
• 清洁能源与环保：富瑞特装、厚普股份、南方泵业

3. 智能机器人市场

• 中国是全球最大的机器人市场，2014年工业机器人销量增长54%。
• 机器人密度低，预计到2020年将提升至100以上。
• 协作机器人市场潜力巨大，适合电子制造，未来增长空间大。
• 服务机器人市场预计达到万亿级别，涵盖家庭服务和专业服务。

4. 智能停车行业

• 停车难已成为城市普遍问题，停车位缺口巨大。
• 政策推动智能停车设施建设，鼓励PPP模式，提高市场参与度。
• 机械式立体车库在满足停车需求的同时，降低开发成本。
• 行业集中度较高，前三大企业占据约26%的市场份额。

5. 高端装备出口

• 高铁技术具有国际竞争力，与俄罗斯、美国、印尼等国签订订单。
• “一带一路”战略为高铁出口提供广阔市场，预计国外市场空间潜力巨大。
• 高铁出口项目包括中泰铁路、雅万高铁等。

6. 核电设备发展

• 核电设备建设恢复增长，2015年核准8台新机组。
• “十三五”期间核电装机容量将大幅提升，预计年复合增速25%。
• “华龙一号”技术成熟，将推动核电出口市场的发展。

投资主线

• 智能装备：包括机器人和智能停车设备，是未来制造业发展的主要方向。
• 高端装备：如高铁和核电设备，具备技术和成本优势，有较大的出口潜力。
• 清洁能源与环保：新能源汽车和天然气下游应用快速增长，环保产业因政策支持和PPP模式发展而前景广阔。

行业前景

• 机械行业整体投资机会减少，但智能装备、高端装备和清洁能源领域增长空间大。
• 未来机械行业增速预计维持在12%左右，专业停车场的机械车库需求将快速增长。
• 高铁和核电设备出口将成为重要的增长点，带动相关高端装备发展。

总结

机械行业在2016年面临严峻挑战，但智能装备、高端装备和清洁能源领域具有显著增长潜力。政策支持、技术进步和市场需求变化将推动这些领域的发展。重点公司包括五洋科技、润邦股份、中国中车、鼎汉技术、台海核电、应流股份、富瑞特装、厚普股份和南方泵业。