20241229-东证期货-金工策略周报_51页_2mb

金工策略周报摘要

股指期货分析

周内市场分化，银行等大盘股贡献上证50和沪深300涨幅，计算机等行业拖累中小盘指数。基差方面，IH、IF维持小幅升水，IC、IM保持贴水格局，预计基差受市场情绪影响较大。建议关注IH、IF期现正套，以及IC、IM跨期正套和展期策略。

国债期货策略

期债量化模型建议单边策略中性偏谨慎，短久期品种IRR较高，可关注正套机会。LSTM模型日度择时策略显示中性偏谨慎信号，而TL择时策略偏向多头。基差方面，十年期与三十年基差有反弹，投资者需关注隐含回购利率变化。

商品CTA策略

本周CTA因子表现平稳震荡，期限结构类和量价趋势类因子小幅上涨，持仓类、波动率类及仓单类因子下跌。追踪策略中，CWFT和C_frontnext&ShortTrend表现较好，而RuleBasedTSXGB-combine组合夏普比率高达208。长期看，CTA市场或处于反弹阶段，适合长周期投资者配置。

大类资产配置

本月宏观动量预测显示增长下行，通胀与信用上行，利率上行。宏观因子S1策略建议股票、债券、商品分别为3598%、1439%、4963%的配置比例，S2策略则侧重沪深300、中证500、中证1000等指数及债券。本月至今，S1股债商策略回报-0.04%，股债策略回报1.57%；S2策略表现稳健，回报0.33%。

CTA因子曾阶段性回暖，商品全品种基本面量化策略显示OLS、XGB模型样本外表现良好，但今年来收益有所回落。合成模型建议FU、OI等多头配置，RU、CF等空头配置。

本报告基于专业模型与市场数据，为资产配置提供参考，不构成具体投资建议。