20220626-国联证券-传媒互联网周报_直播监管政策进一步落地_游戏行业短期出现下滑_18页_1mb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周传媒互联网板块整体表现弱于市场平均水平，上证综指、深证成指、创业板指分别上涨0.99%、2.88%、6.29%，而传媒互联网板块指数则下跌0.29%。板块内个股表现分化明显，部分公司涨幅显著，如横店影视、巴士在线、中广天择等；而一些公司则跌幅较大，如当代退、众应退、华扬联众等。

主要观点

1. 直播行业监管持续收紧：

   • 国家广播电视总局和文化和旅游部联合发布《网络主播行为规范》，明确禁止31种直播行为，并要求特定领域直播需取得相应资质。
   • 此次政策是前期监管政策的延续，旨在推动直播行业长期健康发展，对平台、主播及MCN等参与方产生一定短期影响。

2. 游戏市场遇冷，关注暑期档表现：

   • 5月中国移动游戏市场收入165.95亿元，同比和环比均出现下滑。
   • 供给端受限于版号发放节奏和疫情，需求端受宏观经济影响，导致用户消费意愿下降。
   • 随着版号发放趋于常态化，以及疫情缓解，预计Q3后游戏行业将有所改善。

3. 投资建议：

   • 直播行业：短期受政策影响，但长期利好行业发展，建议关注快手科技、哔哩哔哩、星期六等具备较强内容与运营能力的龙头公司。
   • 游戏行业：关注具有精品游戏研发能力的公司，如吉比特。

关键信息

市场表现

• 上周传媒互联网板块指数下跌0.29%，在30个中信一级行业中排名第25。
• 板块内涨幅前十的个股包括横店影视（+18.05%）、巴士在线（+15.73%）、中广天择（+11.32%）等。
• 板块内跌幅前十的个股包括当代退（-24.14%）、众应退（-17.24%）、华扬联众（-15.07%）等。

游戏市场数据

• 5月中国移动游戏市场收入165.95亿元，同比下降10.85%，环比下降2.15%。
• 5月手游广告投放数排名前三为《三国志·战略版》、《一念逍遥》、《九域诸天》。
• 《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》在iOS畅销榜排名前三。

电影市场数据

• 2022年至今内地电影总票房达167亿元，6月25日单日票房1.34亿元，同比增长24.1%。
• 当日票房前三为《人生大事》（8275.75万元）、《侏罗纪世界3》（3554.46万元）、《一周的朋友》（618.80万元）。

电视剧市场数据

• 6月23日卫视黄金剧场电视剧收视率前三为《数风流人物》（1.370%）、《林深见鹿》（0.961%）、《良辰美景知几何》（0.522%）。
• 网络热度排名前三为《梦华录》（82.90）、《爱情应该有的样子》（70.97）、《警察荣誉》（64.93）。

综艺市场数据

• 6月24日综艺网络播放量市占率前三为《乘风破浪第三季》、《战至巅峰》、《声生不息》。
• 《乘风破浪第三季》以64.78播映指数位居榜首。

渠道数据

• 2022年2月OTT+智能电视日均开机率35.4%，环比上涨0.3%。
• 点播媒体月活跃用户规模前三为银河奇异果（4397万户）、CIBN酷喵（4190万户）、云视听极光（2754万户）。
• 互联网视频平台月独立设备数：爱奇艺23780万、腾讯视频18567万、优酷7603万、芒果TV987万。

直播电商数据

• 快手直播TOP5主播销售额总计6.17亿元，环比增长5.3%，前三为蛋蛋（3.5亿）、时大漂亮（1.1亿）、瑜大公子（6634.8万）。
• 抖音直播TOP5主播销售额总计9.5亿元，环比下降24.0%，前三为东方甄选（3.7亿）、广东夫妇（2.1亿）、黄圣依（1.3亿）。

广告营销数据

• 2022年4月广告市场花费同比下降19.5%，环比下降9.4%。
• 电梯广告同比增长10%，影院视频广告同比下降32.1%。

风险提示

1. 政策监管风险：不排除未来进一步收紧反垄断、内容及信息安全监管政策。
2. 疫情反复风险：疫情扩散可能影响线下娱乐及广告营销板块的收入表现。
3. 消费恢复不及预期风险：宏观经济下行可能导致居民可选消费支出减少。

投资建议

• 股票评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 建议关注直播行业龙头公司及具有精品游戏研发能力的公司。

行业要闻

• 互联网：微信禁止数字藏品二级交易；B站上线付费视频功能；快手电商升级“青云计划”。
• 游戏：腾讯《王者荣耀》全球吸金2.68亿美元；网易游戏《暗黑破坏神：不朽》国服推迟上线；Epic游戏登陆Steam。
• 影视：腾讯视频发布2022年影视片单；《幸福到万家》定档；《还有诗和远方·诗画浙江篇》第三季上线。
• 教育：全国高考查分开始，支付宝提供一站式查分服务。
• 体育：三部委联合发文扶持农村体育；抖音成为2022世界杯特权播商。

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