20220531-湘财证券-HPV疫苗行业_政策促渗透率提升_HPV疫苗市场有望迎来快速增长_32页_1mb

HPV疫苗市场增长分析总结

核心内容

HPV疫苗是预防宫颈癌的重要手段，能够有效预防约70%-90%的宫颈癌病例。我国宫颈癌新发及死亡病例占全球比例约18%，接种率仅为1.59%，远低于其他经济体国家。政策支持与国产替代趋势推动HPV疫苗市场快速增长，分析师建议关注先发优势企业。

主要观点

• HPV感染是宫颈癌的主要诱因：HPV-16和HPV-18是导致宫颈癌的主要型别，占70%以上。HPV感染与多种癌症相关，包括外阴癌、肛门癌、口腔癌等。
• 政策推动普及：国家及地方政府出台多项政策，如《健康中国2030规划纲要》、《中国妇女发展纲要》等，均强调HPV疫苗接种的重要性，并推动免费接种计划。
• 市场空间广阔：预计2025年我国HPV疫苗市场将有显著增长，中性情况下年复合增速接近32%，保守情况下约24%，乐观情况下约38%。
• 国产替代效应明显：国产二价HPV疫苗在2021年市场份额达到65%，替代进口疫苗趋势显著，未来有望进一步扩大市场份额。
• 行业前景乐观：HPV疫苗行业正处于政策红利期，未来增长潜力大，但需关注推广速度、政策执行力度及企业业绩表现。

关键信息

HPV疫苗类型及预防范围

国内HPV疫苗接种政策

国内HPV疫苗市场空间预测

全球HPV疫苗市场概况

• 全球HPV疫苗市场规模预计在2021-2025年间累计新增达268亿美元，年均增速约8%。
• 目前全球已上市HPV疫苗包括2价、4价、9价，其中进口疫苗占据主导地位，但国产疫苗正快速追赶。

国产疫苗进展

风险提示

• 行业政策可能严于市场预期；
• HPV疫苗推广普及速度可能不及预期；
• 上市公司业绩可能低于市场预期。

投资建议

• 投资评级：增持
• 建议关注：具有先发优势的企业，尤其是国产疫苗企业，如厦门万泰沧海生物、万泰生物等。

分析师声明

分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立研究，准确反映其观点，不涉及任何形式的补偿。

湘财证券投资评级体系

• 买入：未来6-12个月收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：收益率落后沪深300指数15%以上。