深度报告-20220320-国联证券-医药生物行业_HPV疫苗产能逐步释放_迎来千亿市场需求_38页_1mb

报告摘要

医药生物行业：HPV疫苗市场分析总结

核心内容

HPV疫苗作为全球首个被认可有效的癌症预防疫苗，主要针对宫颈癌，其预防效果显著，已被WHO建议为宫颈癌的一级预防方法，并被多个国家纳入国家免疫计划。由于其研发难度大、周期长、投入高，全球仅有三家公司（默沙东、GSK、万泰生物）有产品上市。随着国产疫苗产能逐步释放，国内市场需求将逐步提升，未来有望达到千亿级别。

主要观点

宫颈癌负担严重：
- 全球宫颈癌发病率位列女性肿瘤第四，死亡率第三。
- 我国宫颈癌新发病例约占全球20%，死亡病例约占17.6%。
- 90%的宫颈癌由高危型HPV引起，其中16、18型是主要致病亚型。
- 接种HPV疫苗可大幅降低宫颈癌及CIN3的发病率，其有效性已在多个国家临床验证。
市场潜力巨大：
- 我国HPV疫苗渗透率仅为5.2%，提升空间大。
- 预计未来9-15岁/16-45岁女性接种率分别达70%/25%-30%，国内总需求量为2.68亿支，仅女性市场累计需求超千亿元。
- 男性适应症获批后，市场空间有望进一步扩大。
政策推动与市场释放：
- 国内多个省市已推行二价HPV疫苗免费或补助接种政策，未来有望覆盖更多人群。
- WHO提出到2030年实现90%女性在15岁前接种HPV疫苗的目标，国内政策也逐步跟进。
海外市场需求增长：
- 发展中国家HPV疫苗渗透率较低，仅约9%，未来有较大提升空间。
- 高收入国家市场渗透率约60%，仍有提升空间。
- 全球HPV疫苗市场预计在2021-2026年以16.3%的CAGR增长，2026年市场规模将超135亿美元。
竞争格局与国产优势：
- 全球HPV疫苗竞争格局良好，仅三家供应商，国产疫苗在价格和剂次上具备优势。
- 万泰生物为国内首家HPV疫苗供应商，智飞生物为默沙东四/九价疫苗的独家代理商，两者被重点推荐。

关键信息

国内女性市场：
- 2021年国内HPV疫苗批签发量达3489万剂，渗透率约5.2%。
- 假设未来中性情况下，9-15岁女性接种率70%，16-45岁女性接种率25%-30%，预计总需求2.68亿支，市场规模超千亿元。
- 男性市场空间同样巨大，预计未来累计市场超千亿元。
海外市场：
- 高收入国家9-15岁女性存量市场空间保守测算为17亿美元，中低收入国家为81亿美元，合计98亿美元。
- 全球每年女性增量市场预计达30亿美元。
研发与成本：
- HPV疫苗研发周期长，成本高，通常需要10年以上，成本可达10亿美元。
- 万泰生物二价疫苗价格仅为GSK和默沙东的约一半，具备明显成本优势。