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报告摘要

策略早餐总结（日期：2025年6月30日）

总体市场观点倾向于积极，受中美会谈积极影响和国内政策支撑。此次会谈取消了部分限制，提振了权益市场情绪。国内方面，政策支持消费和科技创新，推动市场偏强。核心逻辑包括地缘政治缓和、内需政策释放和科技板块优化。

金融期货和期权

股指期货：
- IF、IH、IC、IM品种日内观点震荡偏强，中期偏强。
- 参考策略：持有卖出IM2507看跌期权或IC多单。
- 核心逻辑：中美框架确认取消限制造权益情绪；国内政策、科技创新支撑市场；基数影响下政策预期强化。
国债期货：
- TS、TF、T、TL品种日内震荡偏强，中期偏强。
- 参考策略：持有T2509或TL2509多单。
- 核心逻辑：基本面偏弱，政策发力预期增强；资金宽松预期，低通胀支持宽松货币政策；库存和供需波动影响。

商品期货和期权

金属及新能源材料：
- 铜：日内区间79200-81000，中期60000-90000；策略：震荡偏强，买入看涨期权。
  - 逻辑：全球铜精矿短缺和美国关税影响提升供需；库存下降支撑价格。
- 工业硅：日内偏强运行区间8000-8100，中期承压7000-9000；策略：卖出看涨期权至到期。
  - 逻辑：供应需求双降，库存高位；有色普涨提供支撑。
- 多晶硅：日内偏强运行区间3.30万-3.50万，中期低位2.8万-3.8万；策略：卖出看涨期权。
  - 逻辑：产量下降，但库存压力大；政策拉动需求。
- 铝：日内偏强运行区间20400-20700，中期高位19200-21000；策略：卖出看跌期权。
  - 逻辑：供给侧改革限制产能，库存低支持价格；消费回暖利好。
- 碳酸锂：日内偏强运行区间6.30-6.50万，中期成本支撑减弱5.6万-6.8万；策略：卖出看涨期权。
  - 逻辑：现货价格波动大，库存高位抑制价格；有色普涨短暂支撑。
黑色及建材：
- 螺纹钢和热轧卷板：日内下行驱动减弱，中期止跌企稳；策略：调整看涨期权策略。
- 核心逻辑：供应边际缓解，需求虽弱但库存低；政策和投机需求或短期支撑。
养殖、畜牧及软商品：
- 生猪：日内偏强，中期支撑；策略：逢高沽空。
  - 逻辑：供给降重，需求平淡；长期看供应宽松。
- 白糖：日内偏弱震荡，中期先扬后抑；策略：逢高沽空。
  - 逻辑：国际供应过剩预期强化；国内库存压力和需求淡季拖累。
- 蛋白粕：日内豆粕在2900-3000区间，中期在2900-3100筑底；策略：卖出看跌期权。
  - 逻辑：产区天气不确定性；国内外产量和需求比况。
能化板块：
- 液化石油气：日内区间震荡，中期承压；策略：卖出看涨期权。
  - 逻辑：供应不振需求弱，成本端弱势；调油需求改善有限。
- PVC：日内偏暖震荡，中期上方空间有限；策略：卖出看涨期权。
  - 逻辑：成本端电石上涨，但供需不及预期；新装置投产和淡季压力。