2017-PPP概念板块：PPP项目库第八期季报发布，PPP发展态势良好_23页-2mb

PPP概念板块周报总结

核心内容概述

本报告为2017年10月27日发布的PPP概念板块周报，重点分析了PPP项目库第八期季报发布后，PPP项目的发展态势及对相关企业的影响。报告指出，PPP项目入库数量和投资额持续增长，项目落地率显著提升，显示出PPP模式在中国基础设施建设中的积极发展。同时，报告对PPP概念板块的行情进行了回顾，并提出了投资策略和推荐标的。

主要观点

• PPP项目发展态势良好：截至2017年9月末，全国PPP入库项目14220个，投资额达17.8万亿元，项目落地率为35.2%。
• 行业集中度高：PPP项目主要集中在市政工程、交通运输、生态环保等领域，占总投资额的72.2%。
• 区域集中度高：项目主要分布在山东、湖南、贵州、云南等地，这些地区的PPP项目投资额占比较高。
• 政策支持加强：国务院出台多项政策鼓励民间资本参与PPP项目，推动PPP模式健康发展。
• 绿色低碳项目关注度提升：虽然绿色低碳项目在管理库中占比有所下降，但其落地率持续提高，显示出政府对环保项目的重视。

关键信息

项目库数据

• 全国PPP入库项目：14220个，投资额17.8万亿元。
• 项目落地率：35.2%，较去年同期显著提升。
• 绿色低碳项目：占管理库项目数的56.5%，占投资额的38.4%。
• 国家示范项目：总数697个，总投资额1.8万亿元。

板块行情

• 年初至今表现：PPP概念板块累计上涨4.23%，跑输沪深300指数16.11个百分点，跑赢创业板指数7.64个百分点。
• 上周表现：PPP概念板块上涨1.10%，沪深300上涨2.42%，创业板上涨0.85%。

投资策略

• 建议控制仓位：市场回调压力增大，建议投资者适当控制仓位，选择有业绩支撑的个股。
• 布局三大主线：
  1. 生态环保领域：推荐铁汉生态、美尚生态、东方园林、蒙草生态、葛洲坝。
  2. 建筑设计领域：推荐中设集团、勘设股份。
  3. 建材领域：推荐海螺水泥。

推荐标的

业绩表现

• 铁汉生态：2017年前三季度归母净利润同比增长59.26%，预计17-19年EPS分别为0.55、0.79、0.99，对应PE分别为27、19、15倍。
• 美尚生态：2017年前三季度归母净利润同比增长57.82%，预计17-19年EPS分别为0.67、0.93、1.19，对应PE分别为24、18、14倍。
• 东方园林：2017年前三季度归母净利润同比增长67.64%，预计17-19年EPS分别为0.75、1.07、1.4，对应PE分别为30、21、16倍。
• 蒙草生态：2017年前三季度归母净利润同比增长198.71%，预计17-19年EPS分别为0.48、0.67、0.91，对应PE分别为30、21、16倍。

风险提示

• 项目落地率低于预期：PPP项目落地进度可能受到政策、资金等因素影响。
• 政府债务危机：政府债务问题可能对PPP项目带来一定风险。

总结

PPP项目在中国基础设施建设中呈现出良好的发展态势，项目入库数量和投资额稳步增长，落地率显著提升。生态环保、建筑设计和建材是PPP模式的重点领域，相关企业具备较高的业绩增长潜力。报告建议投资者关注这些领域的龙头公司，并根据市场情况适当控制仓位，选择有业绩支撑的个股。同时，需警惕项目落地不达预期及政府债务带来的潜在风险。