20130729-华泰证券-静待市场步入回升期_11页_1mb

行业周报总结

核心内容

本报告为2013年7月29日发布的房地产行业周报，内容涵盖市场成交情况、行业动态、土地市场分析以及投资建议等。整体来看，房地产市场仍处于淡季，成交量和价格均有所下滑，但部分城市表现优于其他地区。行业基本面良好，但面临一定的去化压力，板块具备估值修复机会。

主要观点

• 市场成交情况：7月整体成交量环比下降10%，但二三线城市表现优于一线。重点跟踪城市周成交环比下降5%，同比下滑17%。
• 价格走势：新房价格整体下滑，一线城市降幅较大，而部分城市如东莞、青岛出现价格上涨。
• 可售面积与去化月数：可售面积同比略降，但去化时间因成交放缓而环比上升，显示市场去化压力增加。
• 行业动态：全国房地产供地量创历史新高，供地计划完成率达55%，高于2010-2012年的平均水平。这主要是由于开发商资金充裕、地方政府财政压力增加以及市场供需意愿提升。
• 土地市场：土地供应减少，但成交面积增加，其中重庆、武汉、北京为成交主力城市。
• 投资建议：在政策调控预期减弱和行业基本面良好的背景下，板块具备估值修复机会，建议关注业绩增长和估值优势的公司，推荐招商、金地、华夏幸福、荣盛发展、金科股份、保利地产。

关键信息

一、市场成交情况

• 整体情况：重点跟踪城市周成交套数环比下降5%，同比下滑17%。
• 一线城市：周成交环比上升1%，同比下滑29%。
• 二线城市：周成交环比下降6%，同比下滑15%。
• 三线城市：周成交环比下降4%，同比下滑13%。
• 一手房：7月成交面积环比下降10%，同比下滑16%。1-7月累计成交面积同比上升22.3%。
• 二手房：周成交环比下降1%，同比下滑21%。

二、土地市场

• 土地供应：本周20个主要城市推出土地83宗，面积438万平方米，环比减少。
• 土地成交：共成交土地105宗，面积581万平方米，环比增加。
• 重点城市：重庆、武汉、北京为土地成交主力城市。
• 住宅用地：住宅用地推出和成交面积均有所增加，重庆为住宅用地成交最多的城市。

三、投资建议

• 推荐公司：招商、金地、华夏幸福、荣盛发展、金科股份、保利地产。
• 估值修复机会：政策调控预期减弱，行业基本面良好，板块具备估值修复潜力。
• 关注重点：建议投资者关注具有估值优势和业绩高增长的公司。

四、风险提示

• 政策风险：未来价格持续上涨可能引发政策加码，增加市场不确定性。

图表目录

• 图1：去化月数情况
• 图2：2013年上半年已完成全年计划超50%
• 图3：北京成交走势
• 图4：上海成交走势
• 图5：深圳成交走势
• 图6：广州成交走势
• 图7：天津成交走势
• 图8：成都成交走势
• 图9：东莞成交走势
• 图10：厦门成交走势
• 图11：青岛成交走势
• 图12：苏州成交走势
• 图13：杭州成交走势
• 图14：南京成交走势
• 图15：长沙成交走势
• 图16：武汉成交走势
• 图17：重庆成交走势
• 图18：跟踪全部城市成交走势

表格目录

• 表格1：本周成交情况
• 表格2：成交及可售情况
• 表格3：本周住宅用地成交活跃度城市排名
• 表格4：20个主要城市土地推出与成交情况
• 表格5：重点公司估值表

评级说明

• 行业评级：房地产为“增持（维持）”，房地产开发Ⅱ也为“增持（维持）”。
• 公司评级：基于公司股价与沪深300指数的对比，分为买入、增持、中性、减持和卖出。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。报告所载信息基于公开资料，不保证其准确性。投资者应自行判断并承担相应风险。