20240526-华泰期货-油料周报_花生消费小幅好转_短期对价格有所支撑_7页_572kb

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油料市场周度分析（2024-05-26）

策略摘要

• 大豆和花生期货均呈现“单边中性”的交易策略观点。
• 两品种均存在“需求走弱”的市场风险。

大豆市场

• 价格： 本周豆一期货主力合约震荡（008%涨），现货方面，主要黑、白豆产区基差较上周均有上涨。基本面整体平稳。
• 供需： 产区余粮库存进入底部阶段，供应略显紧俏（尤其优质大豆）。开机率普遍提高但利润微薄，部分压榨企业生产接近收尾。销区备货需求基本结束，成交清淡，部分低价蛋白粕类（猪肉、鸡蛋、蔬菜）可能抑制需求。整体来看，供应减少但基差回升叠加需求不振，体现优质优价。
• 展望： 后市大致以震荡运行为主，现货价格维持买方谈妥价格成交。

花生市场

• 价格： 本周花生期货2410合约震荡下行（降1.12%或104元/吨）。现货基差表现分化，部分区域价格小幅上涨，多数区域基本稳定或微降。
• 供需： 产区出货节奏加快，产量按比例达标。油厂到货有所增加但企业利润压缩。商品米市场成交量偏低，下游补库按需且对高价采购谨慎，市场情绪偏弱。
• 展望： 接近尾声的高价库存刺激短期略显积极的消费，带动价格短暂支撑。但长期来看，基本面需求改善不大，花生价格缺乏大幅上行空间，但大幅下跌的概率也低，预计整体维持震荡态势。

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