> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了**大豆（豆一）**和**花生**的市场供需情况、价格走势及未来走势预期。内容涵盖期货与现货价格、市场供需变化、价格基差、库存、消费、进口及种植成本与净利润等关键数据。 ## 大豆（豆一）市场分析 ### 价格走势 - **期货价格**：豆一2607合约昨日收盘价为4777.00元/吨，较前日下跌31元/吨，跌幅为0.64%。 - **现货价格**：食用豆现货基差A07+63，较前日上涨31元/吨，涨幅为32.14%。 - **现货报价**：黑龙江多地国标一等蛋白中粒塔粮装车报价在2.40-2.45元/斤之间，蛋白含量为39%-41%。 ### 市场特征 - 期货价格昨日先升后回落，短期国内大豆现货行情预计保持平稳。 - 供需两端同步走弱，市场行情多受消息面扰动。 - 供应端出货节奏平稳，但暂无新增利好因素。 - 需求端采购意愿偏弱，企业多以刚性补货、消耗库存为主。 - 政策性大豆拍卖成交平淡，未能有效提振市场信心。 ### 未来关注点 - 政策性稻谷拍卖传闻落地进度。 - 主产区天气变化。 - 饲料、食品加工等下游行业需求修复节奏。 ## 花生市场分析 ### 价格走势 - **期货价格**：花生2610合约昨日收盘价为8256.00元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅为0.05%。 - **现货价格**：花生现货均价为7742.00元/吨，环比下跌533元/吨，跌幅为6.44%。 - **现货基差**：花生现货基差PK10-1556.00，环比上涨4元/吨，涨幅为0.26%。 ### 市场特征 - 花生期货盘面升高回落，现货价格震荡偏弱。 - 主产区存量货源持续去库，农户上货意愿偏弱，入市货源有限。 - 加工企业按需生产，购销交投氛围平淡。 - 下游食品加工端仅维持零星采购，主流榨油企业报价波动不大。 ### 未来关注点 - 花生主产区天气变化。 - 饲料、食品加工等下游行业需求变化。 - 花生库存及进口量变化。 ## 关键信息 ### 价格基差与价差 - **豆一现货基差**：部分月份出现上涨，但整体波动较小。 - **豆一01-05价差**：在5月出现明显扩大，后期趋于稳定。 - **豆一05-09价差**：在5月出现较大正值，随后缩小。 ### 库存与产量 - **大豆产量**：2022-2025年产量呈波动趋势，2025年产量为2,090万吨。 - **大豆期末库存**：逐年上升，2025年库存达3,600万吨。 - **花生产量**：2022-2024年产量稳步增长，2024年产量为1,960万吨。 - **花生库存**：2025年库存为120,000万吨，2026年略有回升。 ### 消费与进口 - **大豆食品级消费量**：逐年波动，2025年消费量为1,550万吨。 - **花生消费量**：2025年消费量为1,900万吨。 - **花生进口量**：2024年进口量为35,000万吨，2025年大幅下降至15,000万吨，2026年回升至35,000万吨。 ### 种植成本与净利润 - **花生种植成本**：2022-2023年成本分别为1,500元/亩和1,600元/亩，2024-2025年成本下降至1,100元/亩。 - **花生种植净利润**：2022-2023年净利润分别为1,000元/亩和1,000元/亩，2024年下降至750元/亩，2025年进一步降至600元/亩。 ## 策略与风险提示 ### 策略 - **大豆（豆一）**：中性。 - **花生**：中性。 ### 风险提示 - **花生**：需求走弱。 ## 本期分析研究员 - 邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474） - 李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724） - 白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055） - 薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045） ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。 - 报告版权归属华泰期货研究院，未经授权不得使用或传播。