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豆一震荡蓄势，花生供需僵持总结

核心内容

本文档主要分析了中国大豆（豆一）和花生市场的近期走势与供需情况。通过对期货价格、现货价格、市场资讯以及相关图表的解读，揭示了市场的主要趋势、关键影响因素及未来预期。

大豆市场分析

期货表现

• 豆一2607合约：昨日收盘价为4835.00元/吨，较前日上涨+51.00元/吨，涨幅+1.07%。
• 期货价格短期以区间震荡为主，中期具备走强基础。
• 4700元/吨支撑稳固，但受进口大豆集中到港、港口库存偏高及消费淡季影响，上涨动力不足。

现货情况

• 基差：A07-75，较前日变化-51元/吨，跌幅32.14%。
• 价格信息：东北地区蛋白含量不同的大豆现货价格存在差异，优质高蛋白豆报价稳固，而低蛋白豆存在下行压力。

市场资讯

• 东北春耕有序开展，农户开始播种，市场整体观望情绪浓厚。
• 中储粮大豆拍卖成交表现不俗，拍卖常态化投放下，价格底部被有效守住。
• 外围市场受南美丰产及美豆播种顺利影响承压，但厄尔尼诺发生概率偏高，美豆生长期天气风险攀升，提振市场风险溢价。
• 预计下半年进口货源冲击逐步弱化，天气题材发酵，行情有望企稳回暖。

图表分析

• 图1：豆一主力合约价格走势，反映价格震荡趋势。
• 图2-4：大豆现货价格在不同地区的表现，价格波动与时间相关。
• 图5：豆一现货基差变化，显示现货与期货价格的差距。
• 图6-7：豆一期货合约间价差，反映市场预期和价格结构。
• 图8：中国大豆产量变化，近年来产量基本稳定。
• 图9：中国大豆食品级消费量变化，呈现波动趋势。
• 图10：中国大豆期末库存逐年增加，库存压力较大。

花生市场分析

期货表现

• 花生2610合约：昨日收盘价为8182.00元/吨，较前日上涨+42.00元/吨，涨幅+0.52%。
• 现货均价为7633.00元/吨，环比下跌-12.00元/吨，跌幅0.16%。
• 现货基差为PK10-1582.00，较前日变化-42.00元/吨，涨幅+2.73%。

市场资讯

• 国内花生整体货源供给较为充裕，市场购销活跃度偏低。
• 下游食品加工企业仅根据实际消耗补货，油厂收购报价保持平稳，个别厂区拿货意愿较强。
• 东北产地农户低价售粮意愿不强，市场各方看法存在差异。

图表分析

• 图11-12：国产花生仁现货价格在南阳市和临沂市的走势，价格波动较大。
• 图13：花生主力合约价格，显示价格趋势。
• 图14：花生现货基差变化，显示现货与期货价格差距。
• 图15-16：花生期货合约间价差，反映市场预期和价格结构。
• 图17：中国花生产量逐年上升。
• 图18：中国花生消费量变化，呈现波动趋势。
• 图19：中国花生库存波动较大，2026年库存有所下降。
• 图20：中国自全球进口花生量，显示进口依赖程度。
• 图21：中国花生种植净利润逐年下降，种植收益偏弱。
• 图22：中国花生种植成本变化，成本有所下降。

市场策略与风险

策略

• 豆一：中性策略。
• 花生：中性策略。

风险

• 花生：需求走弱是主要风险因素。

本期分析研究员

• 邓绍瑞
• 李馨
• 白旭宇
• 薛钧元

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