20260322-华泰期货-油料周报_大豆政策托底_花生需求分化_9页_1mb

报告摘要

本周大豆与花生市场均呈现震荡格局，政策托底与供需变化成为影响价格走势的主要因素。

价格行情：
大商所豆一期货主力合约2605收盘价为4810元/吨，环比下跌163元，跌幅3.28%。
现货市场中，巴彦、尚志、富锦、宝清等地的基差均较上周上涨163元，显示现货价格整体偏强。
供需分析：
2026年3月国内大豆到港量预计为672.75万吨，4月预计950万吨，5月预计1100万吨，进口大豆供应量持续增加。
东北地区部分区域出现降温雨雪及大风沙尘天气，对设施农业产生不利影响，但整体对大豆购销储运影响有限。
产区余粮比例分别为黑龙江30%、安徽36%、河南40%、山东41%，农户与贸易商惜售挺价，市场供应偏紧。
销区采购需求受高价抑制，采购方观望情绪浓厚，市场购销活跃度偏低，部分区域呈现有价无市格局。
市场分析：
大豆期现货价格延续高位震荡，短期内受政策托底及基层余粮偏紧支撑，价格偏强运行。
春播前政策密集释放可能带动价格小幅上行，但需警惕3月底美豆种植意向报告、4月进口大豆集中到港带来的供应压力，以及高价对终端需求的压制可能引发回调。
策略与风险：
市场策略为中性，风险提示为无。

价格行情：
花生2605合约收盘价为8188元/吨，环比上涨2元，涨幅0.02%。
现货市场中，河南南阳、山东临沂、河北衡水等地基差均较上周下跌2元，显示现货价格略有回落。
供需分析：
国内花生油样本企业库存增加至217945吨，较上周增长9.46%。
中大型油厂采购积极性提升，有效到货量环比增加20340吨，油厂开机率回升至16.78%。
商品米需求依旧平淡，食品企业与批发市场以销售库存为主，仅刚需小量补货，产区加工企业谨慎采购、按需生产。
河南产区冷库基本满仓，企业普遍待价而沽。
市场分析：
花生市场整体供应宽松，需求分化明显，油料需求改善对市场形成支撑，但采购报价平稳制约涨幅。
预计未来一周花生价格将震荡企稳，需关注豆粕等竞品价格走势。
策略与风险：
市场策略为中性，风险提示为无。