> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 液化气日报 2025年1月13日 # 液化气日报 日度数据 <table><tr><td colspan="5">液化气数据汇总表</td></tr><tr><td>类别</td><td>名称</td><td>2026/1/13</td><td>2026/1/12</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>国内期货</td><td>PG2602</td><td>4313</td><td>4239</td><td>74.0</td></tr><tr><td></td><td>主力持仓</td><td>24117</td><td>29464</td><td>-5347</td></tr><tr><td></td><td>仓单数量</td><td>6053</td><td>6053</td><td>0</td></tr><tr><td>国内现货</td><td>华南炼厂气</td><td>4950</td><td>4890</td><td>60</td></tr><tr><td></td><td>华南进口气</td><td>5125</td><td>5080</td><td>45</td></tr><tr><td></td><td>华东炼厂气</td><td>4500</td><td>4483</td><td>17</td></tr><tr><td></td><td>华东进口气</td><td>4832</td><td>4818</td><td>14</td></tr><tr><td></td><td>山东炼厂气</td><td>4420</td><td>4390</td><td>30</td></tr><tr><td></td><td>山东醚后C4</td><td>4350</td><td>4350</td><td>0</td></tr><tr><td>基差</td><td>-</td><td>645.0</td><td>669.0</td><td>-24</td></tr><tr><td>外盘价格</td><td>BRENT</td><td>65.1</td><td>63.9</td><td>1.2</td></tr><tr><td></td><td>CP C3 M1</td><td>520.4</td><td>520.4</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>FEI C3 M1</td><td>540.3</td><td>540.3</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>MB C3 M1</td><td>0.6</td><td>0.6</td><td>0.00</td></tr><tr><td></td><td>MOPJ M1</td><td>550.6</td><td>550.6</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>NAP M1</td><td>510.4</td><td>510.4</td><td>0.0</td></tr><tr><td>盘面利润</td><td>进口利润 FEI</td><td>-35.9</td><td>-108.3</td><td>72.4</td></tr><tr><td></td><td>PDH FEI</td><td>-586.7</td><td>-569.8</td><td>-16.9</td></tr><tr><td>比价</td><td>FEI/BRENT</td><td>8.3</td><td>8.5</td><td>-0.15</td></tr><tr><td></td><td>FEI/MOPJ</td><td>-10.3</td><td>-10.3</td><td>0.0</td></tr></table> # 原油天然气市场 1. 当地时间 1 月 13 日获悉，独立数据显示，委内瑞拉上周原油产量较 2025 年 11 月底出现大幅回落，从 116 万桶/日降至约 88 万桶/日。另据消息人士透露，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）已下令重启油井，以恢复原油产量。此外，该公司在遭受网络攻击后，正准备进行内部审计，同时为新业务和投资做准备。2. 科威特将 2 月份销往美国的原油价格设定为 升水1.70美元/桶；将销往亚洲的超轻原油定为贴水1.10美元/桶。3.阿塞拜疆能源部： 2025年向欧洲出口了128亿立方米天然气和2310万吨石油。预计2025年石油产量为 2770万吨。 # 现货概况 山东地区：山东地区民用气估价4420元/吨，环比 $+30$ 元/吨。昨日市场主流走稳运行，在 下游化工高需以及阶段性补货带动下买兴顺畅，多家炼厂多有溢价操作，今日市场有小幅探 涨操作。山东醚后市场主流稳中偏弱运行，交投氛围继续好转，得益于国际原油持续走强， 消息面利多支撑加码，各主流厂家出货顺畅，库存压力明显缓解，目前看下游存抄底情绪， 入市热情仍存。预计明日山东醚后市场稳中小涨 华东地区：华东地区民用气主流成交价格在4500元/吨，较前一工作日价格下调17元/ 吨。今日华东市场稳中上涨，整体表现尚可，主流成交4350-4600元/吨。随着民用与工业 价差拉开，且消息面提振有限，炼厂续涨动力不足，预计短线华东市场或大面回稳。 华南地区：华华南地区国产气成交均价在5045元/吨，较昨日价格涨95元/吨；华南进口 气均价5155元/吨，较昨日价格涨30元/吨。今日华南主营炼厂继续推涨，并带动码头报 价跟涨，但实际成交涨幅不及炼厂，珠三角及粤西码头明涨实际多趋稳，高价资源成交难度 增加。预计明日市场将逐步趋于平稳，部分区域或仍存在惯性推涨的可能。 华北地区：华北地区民用气基准价在4296元/吨，较前一个工作日涨7元/吨。华北地区今 日大面走稳，个别小涨，下游入市积极性尚可，产销维持平衡。 (卓创资讯、隆众资讯) # 行情研判 现货市场主要由于中东货源偏紧，短期难解，沙特月底公布的CP价格上涨以及伊朗动荡局势带动外盘纸货价格走高，给内盘价格带来一定支持，同时原油价格走高为液化气带来 一定成本端提振。另一方面来说，高企的进口价格使下游化工企业处于亏损，PDH负反馈带来的开工走低从需求端给价格带来压力，后期需要关注PDH开工率。鉴于伊朗局势不明朗，观望为主，远月预期仍然偏弱。(以上观点仅供参考，不做为入市依据) 图表1：LPG现货价格：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表2：LPG基差折盘面：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表3：LPG进口利润：元/吨 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 图表 4：LPG主连收盘价&扩散指数：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表5：国际原油价：美元/桶 图表6：C3外盘：美元/吨 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 图表7：PDH制丙烯利润：元/吨 图表8：MTBE生产毛利：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表9：LPG主力收盘价：元/吨 图表 10：LPG仓单数量季节性 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表11：FEI/MOPJ 图表 12：FEI/BRENT 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 # 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 银河期货有限公司 研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层、33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799