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液化气日报总结（2025年1月13日）

核心内容

本日报主要涵盖液化气国内期货、现货价格、基差、外盘价格及市场分析等内容，提供了当前液化气市场的价格变动、供需动态及未来走势预期。

液化气价格数据

国内期货

• PG2602：2026/1/13价格为4313元/吨，较2026/1/12上涨74元/吨。
• 主力持仓：2026/1/13为24117手，较2026/1/12减少5347手。
• 仓单数量：2026/1/13为6053手，与2026/1/12持平。

国内现货

• 山东地区：
  • 民用气：4420元/吨，环比上涨30元/吨。
  • 醚后C4：4350元/吨，与昨日持平。
• 华东地区：
  • 民用气：4500元/吨，环比下跌17元/吨。
• 华南地区：
  • 国产气：5045元/吨，环比上涨95元/吨。
  • 进口气：5155元/吨，环比上涨30元/吨。
• 华东进口气：4832元/吨，环比上涨14元/吨。
• 山东炼厂气：4420元/吨，环比上涨30元/吨。
• 山东炼厂气：4420元/吨，环比上涨30元/吨。
• 华东炼厂气：4500元/吨，环比上涨17元/吨。

基差

• 基差为645.0元/吨，较前一工作日下降24元/吨。

外盘价格

• BRENT：65.1美元/桶，环比上涨1.2美元/桶。
• CP C3 M1：520.4美元/吨，与昨日持平。
• FEI C3 M1：540.3美元/吨，与昨日持平。
• MB C3 M1：0.6美元/吨，与昨日持平。
• MOPJ M1：550.6美元/吨，与昨日持平。
• NAP M1：510.4美元/吨，与昨日持平。

行情研判

1. 现货市场：

   • 中东货源偏紧，短期内难以缓解，支撑了外盘价格。
   • 沙特CP价格上涨和伊朗局势动荡带动外盘纸货价格上涨，对内盘形成一定支持。
   • 原油价格走高提升了液化气的成本端，对价格有提振作用。
   • 高企的进口价格导致下游化工企业亏损，PDH负反馈使开工率下降，对需求端形成压力。

2. 市场预期：

   • 由于伊朗局势不明朗，市场以观望为主。
   • 远月预期仍然偏弱，需关注PDH开工率变化。

区域市场动态

• 山东地区：民用气价格稳步上涨，醚后市场稳中偏弱，但交投氛围改善，库存压力缓解，下游抄底情绪明显。
• 华东地区：民用气价格略有下调，市场整体表现尚可，但炼厂续涨动力不足，预计短线回稳。
• 华南地区：国产气和进口气价格均上涨，但实际成交涨幅有限，高价资源成交难度增加，预计明日市场趋于平稳。
• 华北地区：民用气基准价小幅上涨，市场整体走稳，下游入市积极性良好。

关键图表与数据来源

• 图表1：LPG现货价格（元/吨），来源：钢联、银河期货研究所
• 图表2：LPG基差折盘面（元/吨），来源：钢联、银河期货研究所
• 图表3：LPG进口利润（元/吨），来源：钢联、彭博、银河期货研究所
• 图表4：LPG主连收盘价及扩散指数（元/吨），来源：钢联、银河期货研究所
• 图表5：国际原油价格（美元/桶）
• 图表6：C3外盘价格（美元/吨），来源：钢联、彭博、银河期货研究所
• 图表7：PDH制丙烯利润（元/吨），来源：钢联、银河期货研究所
• 图表8：MTBE生产毛利（元/吨），来源：钢联、银河期货研究所
• 图表9：LPG主力收盘价（元/吨），来源：钢联、银河期货研究所
• 图表10：LPG仓单数量季节性，来源：钢联、银河期货研究所
• 图表11：FEI/MOPJ比价
• 图表12：FEI/BRENT比价，来源：钢联、彭博、银河期货研究所

市场影响因素

• 供应端：委内瑞拉原油产量下降，但PDVSA计划重启油井以恢复产量；科威特对美国和亚洲原油价格设定不同升贴水。
• 需求端：PDH开工率下降影响丙烯需求，PDH利润为负，对液化气价格形成压力。
• 国际环境：中东局势紧张、伊朗动荡及国际原油价格上涨支撑液化气价格。

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