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机械设备行业点评报告：人形机器人Q4行情展望

核心观点
特斯拉人形机器人Gen3机型即将定型，推动产业链进入加速期；叠加国内头部企业资本化与主机厂布局，Q4至2026年有望实现十倍级增长，板块迎来大贝塔行情。投资主线聚焦“强确定性”供应链与“应用场景放量”国产链。

一、特斯拉机器人迭代催化

• Gen3量产临近：2026年规模化生产目标明确，特斯拉Robotaxi与AI战略升级驱动产业链需求。
• 核心部件迭代方向：
  • 执行器：电机、丝杠、减速器轻量化趋势（PEEK材料、行星滚柱丝杠）；
  • 灵巧手：拟人化、触觉传感等质变；
  • 轴承、减速器：国产替代机会显著。
• 推荐标的：
  • 特斯拉链：震裕科技、唯科科技、隆盛科技、五洲新春；
  • 国产核心：浙海德曼、雷迪克。

二、国产链投资机会

• 供应链卡位：
  • 总成、电机、减速器、丝杠国产厂商（雷赛智能、步科股份等）；
  • 头部企业产业化加速（宇树科技IPO、小米等主机厂布局）。
• 应用场景放量：特种、巡检、物流、教育、健康服务等领域需求崛起，头部客户订单释放弹性显著。

三、风险提示

• 宏观经济波动、机器人量产不及预期、供应链建设延迟。

附注：本报告为行业看好评级，适用于具备一定风险承受能力的投资者。