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胶版印刷纸市场分析总结（2026年1月26日）

核心内容

本报告分析了2026年1月26日胶版印刷纸市场的基本面、趋势强度及行业动态，重点跟踪了山东和广东两个主要市场的现货价格、成本利润及期货走势。

市场价格情况

现货市场

• 山东市场：

  • 70g天阳：4475元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云镜：4675元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4725元/吨（持平）
  • 70g本白牡丹：4450元/吨（持平）
  • 整体情况：价格较上一工作日稳定，部分小厂货源价格偏低，市场供应充裕。

• 广东市场：

  • 70g天阳：4400元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云豹：4600元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4700元/吨（持平）
  • 70g本白双胶纸：4400元/吨（持平）
  • 整体情况：价格稳定，个别产线计划复产，经销商谨慎拿货，下游印厂订单一般，延续刚需采买。

成本与利润分析

税前成本利润

• 含税收入：4725元/吨（持平）
• 含税成本：5226元/吨（环比下降8元）
• 税前毛利：-501元/吨（环比上升8元）

税后成本利润

• 不含税收入：4181元/吨（持平）

• 不含税成本：4798元/吨（环比下降7元）

• 税后毛利：-616元/吨（环比上升7元）

• 整体情况：成本有所下降，但价格未上涨，导致毛利仍为负值，行业盈利状况未明显改善。

期货市场走势

• OP2603.SHF：收盘价4238元/吨（环比上涨86元）

• OP2605.SHF：收盘价4250元/吨（环比上涨84元）

• 3-5价差：-12元（环比上涨2元）

• 基差情况：

  • 山东市场：
    • 天阳-03：237元（环比下降86元）
    • 牡丹-03：212元（环比下降86元）
  • 广东市场：
    • 天阳-03：162元（环比下降86元）

• 整体情况：期货价格小幅上涨，但基差明显收窄，显示期货市场对现货价格的支撑减弱，市场观望情绪浓厚。

趋势强度

• 双胶纸趋势强度：0（中性）
• 趋势强度说明：取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌动力。

主要观点

• 市场整体表现：胶版印刷纸市场在2026年1月26日保持稳定，价格未出现明显波动。
• 供需关系：现货市场供应充足，但经销商提货意愿不强，下游需求疲软。
• 成本与利润：成本有所下降，但价格未同步上涨，利润仍为负值，行业盈利能力未显著提升。
• 期货市场：期货价格小幅上涨，但基差收窄，反映市场预期不一致，交易者观望为主。
• 未来展望：短期内市场缺乏明确方向，投资者应保持谨慎，关注后续供需变化和政策动向。

关键信息

• 价格稳定：山东和广东市场现货价格均保持稳定，未出现明显涨跌。
• 成本下降：含税和不含税成本均出现小幅下降，但价格未同步调整。
• 趋势中性：双胶纸趋势强度为0，市场无明显方向性。
• 行业动态：多数产线正常运行，部分小厂价格偏低；下游需求疲软，以刚需采买为主。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 市场价格波动较大，投资者需自行评估风险。
• 期货价格与现货价格走势存在差异，需注意基差变化。