20180917-莫尼塔投资-海外宏观周报_我们为什么关心美国中期选举_8页_557kb

中期选举与全球市场影响分析总结

核心内容

美国中期选举是每两年举行一次的国会选举，通常在总统选举年之后进行，目的是决定国会两院的控制权。2018年11月6日举行的中期选举，将决定435个众议院席位和35个参议院席位。当前，共和党在众议院拥有236比193的优势，参议院则为51比49。中期选举结果将直接影响总统施政效率及立法议程的推进。

主要观点

• 中期选举对执政党不利：历史数据显示，执政党在中期选举中平均会失去26个众议院席位和4个参议院席位。当前，特朗普的支持率降至40%，是除小布什外最低，对共和党不利。
• 民主党可能掌控众议院：市场普遍预测民主党将赢得众议院多数席位，但参议院仍由共和党掌控。若两党均未掌控两院，特朗普的立法议程将受到限制。
• 中期选举影响有限：无论选举结果如何，中期选举对特朗普的贸易政策影响较小，因为贸易政策主要通过行政手段执行，且两党在贸易议题上存在共识。
• 市场对选举高度关注：选举结果将影响“通俄门”、税改等议题，因此受到全球资本市场的密切关注。

关键信息

选举结果可能影响政策走向

• 若共和党仍掌控两院：税改政策将继续推进，对资产价格和国内需求有利。
• 若民主党掌控两院：特朗普可能因“通俄门”被弹劾，导致资本市场动荡，同时税改可能受阻。
• 折中情况：特朗普将面临立法上的制约，但不会完全失控。

选举与经济关系

• 农业州受贸易冲突影响大：堪萨斯州、爱荷华州、印第安纳州和内布拉斯加州的农产品出口受中国需求下降影响，可能影响选举结果。
• 中小企业乐观情绪高涨：8月中小企业乐观指数创历史新高，显示企业扩张意愿强烈，但招聘困难成为制约因素。

货币市场动态

• 美元指数下跌：受脱欧协议预期、贸易谈判缓和及通胀数据不及预期影响，美元指数下跌0.46%。
• 新兴市场货币反弹：土耳其央行加息提振了新兴市场货币，美加贸易协定预期也利好出口依赖型国家。

大宗商品走势

• 油价上涨：受飓风影响及伊朗原油出口下滑推动，WTI和Brent原油期货价格均上涨。
• 金价受制于美元：尽管美元走软，但金价未能突破1200美元/盎司，因美联储加息预期及美元走强压制了金价。

股市表现

• 美股上涨：中美贸易冲突缓和迹象及美国经济数据支撑推动美股上涨，道指、标普、纳指分别上涨0.9%、1.2%和1.4%。
• 欧股普涨：欧洲股市受贸易关系缓和、意大利财政合规及德债收益率走高影响，整体呈现上涨趋势。

债券市场动态

• 美债收益率全线上行：尽管通胀数据不及预期，但经济数据和贸易关系缓和推高美债收益率，10年期国债收益率一度触及3%。
• 意德利差收窄：意大利国债收益率反弹，意德利差缩小至2.53%，反映市场对意大利财政风险的担忧有所缓解。

结论

中期选举结果将对美国政治与经济政策产生重要影响，但对特朗普的贸易政策影响有限。市场对选举结果高度关注，同时美元指数的波动、大宗商品价格、股市表现及债券收益率变化也反映了全球市场的复杂性与不确定性。整体来看，选举结果与经济基本面、政策走向及市场情绪紧密相连，对全球资本市场的走势具有显著引导作用。