2012年前-投中研究院_投中观点2010年第二季度中国创业投资及私募股权投资市场退_19页_676kb

报告摘要

2010年第二季度中国创业投资及私募股权投资市场退出总结

核心内容概述

2010年第二季度，中国创业投资及私募股权投资市场退出情况总体保持稳定，但部分指标出现波动。IPO融资活跃度与上季度基本持平，而并购市场则有所下降。境内市场仍是投资机构退出的主要渠道，VC/PE背景企业在IPO中表现突出。

主要观点

1. 中国企业IPO情况

IPO数量与融资规模
本季度共有106家中国企业IPO，融资总额为162.92亿美元，与上季度持平，但融资金额下降14.3%。
- 境内IPO：83家企业在境内资本市场上市，融资139.95亿美元，占总量的85.9%。
  - 深交所是境内IPO的主要平台，82家企业选择深交所，占比77.4%。
  - 深交所中小板IPO企业数量增长显著，占比达55.0%。
- 境外IPO：23家企业在境外资本市场上市，融资23.01亿美元，活跃度略高于上一季度。
  - 香港交易所仍是境外IPO融资的主要平台，主板与创业板共13家企业IPO，融资13.05亿美元。
- 行业分布：
  - 制造业IPO数量最多，共47家，占总量的48%；融资金额62.26亿美元，占总量的38%。
  - 医疗健康行业表现活跃，IPO数量12家，融资31.68亿美元，占总量的19%。
- VC/PE背景企业：
  - 本季度共有32家VC/PE背景企业IPO，融资59.10亿美元，环比上升133.6%。
  - 其中28家选择境内上市，境内上市已成为主要退出渠道。
  - 75起IPO退出案例中，平均投资回报率为13.21倍，环比上升41.1%。
  - 个别案例回报率极高，如数码视讯（启迪创投回报率190.60倍）、海普瑞（高盛回报率130.09倍）、和而泰（力合创投和达晨创投回报率88.29倍）。
  - 但多数退出案例回报率较低，53笔回报率低于10倍，9笔低于1倍。
  - 晶科能源IPO后，大正元资本、Pitango、中以基金、深创投的账面回报率为-0.12倍。

2. 中国企业并购情况

并购案例与金额
本季度并购案例数量为91起，涉及并购金额55.34亿美元，环比下降32.2%。
- 境内并购：83起，占总量的91.2%。
- 跨境并购：8起，占总量的8.8%，且数量较上季度下降55.6%，较2009年第四季度下降74.5%。
行业分布
- 制造业并购数量最多，达34起，占总量的37.1%。
- 能源行业并购金额最高，达47.30亿美元，占总量的85.4%。
- 主要原因是中石化以46.50亿美元收购加拿大Syncrude油砂项目9.03%股权。

3. VC/PE背景企业退出情况

IPO退出：32家VC/PE背景企业IPO，融资59.10亿美元，环比上升133.6%。
并购退出：仅披露1起VC/PE背景企业并购案例，即用友软件收购上海英孚思为信息科技股份有限公司100%股权，对价为4.91亿元。
- 英孚思为曾于2009年9月私募融资4200万元，其中东方富海投资2450万元（占股9.72%）、君翼投资投资1050万元（占股4.17%）、津华投资出资350万元（占股1.39%）。

关键信息

IPO市场：
- 总体IPO数量与上季度持平，但融资金额下降14.3%。
- 境内IPO数量下降，但融资金额上升，成为主要退出渠道。
- 制造业和医疗健康行业IPO数量和金额均较高。
- VC/PE背景企业IPO数量和融资金额显著增长，平均回报率大幅上升。
并购市场：
- 并购案例数量基本持平，但金额下降32.2%。
- 跨境并购数量大幅下降，境内并购则略有提升。
- 能源行业在并购市场中占据主导地位，占总金额的85.4%。
投资机构退出渠道：
- 境内IPO是投资机构退出的主要方式。
- 并购退出案例较少，仅1起涉及VC/PE背景企业。
数据来源与平台介绍：
- 本报告数据来源于CVSource，是ChinaVenture投中集团旗下专注于中国私募股权、战略投资与并购的在线信息产品。
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