20170118-华泰证券-研究所晨报_23页_1mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容概览
本报告发布于2017年1月18日，内容涵盖A股市场指数表现、大宗原材料价格走势、国际市场指数、行业研究分析、公司评级调整及最新覆盖信息。报告重点分析了多个行业的投资机会，包括建筑建材、新能源、钢铁、化工、珠宝、水泥、汽车及新材料等，同时涉及买方反馈和风险提示。
市场指数表现
- 上证综指：3108.77，涨跌幅为0.17%
- 沪深300：3326.36，涨跌幅为0.21%
- 中小盘指：4158.05，涨跌幅为0.80%
- 创业板指：1867.87，涨跌幅为2.02%
- 国债指数：159.62，涨跌幅为-0.06%
股指期货表现
- 沪深300：3326.36，涨跌幅为0.21%
- IF1702：3296.60，涨跌幅为0.70%
- IF1706：3222.60，涨跌幅为0.93%
- IF1701：3315.40，涨跌幅为0.73%
- IF1703：3275.00，涨跌幅为0.91%
大宗原材料价格走势
| 品种合约 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 铝 | 13,320.00 | -0.56 |
| 天然橡胶 | 21,250.00 | 0.47 |
| 白砂糖 | 6,827.00 | -0.32 |
| 黄玉米 | 1,524.00 | -0.13 |
| 阴极铜 | 46,780.00 | -2.34 |
国际市场指数
| 指数 | 收盘点位 |
|---|---|
| 香港恒生 | 22840.97 |
| H股指 | 1973.80 |
| 红筹股 | 2531.91 |
| 日经225 | 18813.53 |
| 道琼斯 | 19826.77 |
| 标普500 | 2267.89 |
| 纳斯达克 | 5538.73 |
| 德国DAX | 11540.00 |
| 法国CAC | 4859.69 |
| 波罗的海 | 922.00 |
| 富时100 | 10531.58 |
主要观点与行业分析
1. 油价震荡上行，化工油服进入新周期
- 油价上涨推动石化、化工及煤化工固定资产投资复苏。
- 重点关注化工（如中国化学）和油服（如海油工程）行业。
- 若油价突破60美元，将带动油气开采及化工资本性投资增长。
2. 刚泰控股收购Buccellati，跻身国际顶级珠宝品牌
- 刚泰控股收购Buccellati 85%股权，提升品牌影响力。
- 收购后估值有望提升，公司维持“买入”评级。
- 避险情绪和政策利好推动奢侈品行业复苏。
3. 新能源汽车与电机电控
- 电机电控市场快速成长，行业整合加速。
- 未来成本下降主要依赖总成集成和核心零部件国产化。
- 建议关注具备技术优势和集成能力的龙头企业。
4. 高温合金需求上升
- 随着军机产业链启动，高温合金需求将显著增长。
- 钢研高纳作为龙头企业，受益明显，重申“买入”评级。
- 未来三年复合增速有望达20%，PE有望提升至80-85倍。
5. 铝价上涨背后是原料成本上升
- 铝价上涨主要因原料成本上升，特别是预焙阳极和氧化铝。
- 建议关注原料自给率高的企业，如*ST神火、南山铝业、中国铝业等。
6. 佰利联业绩超预期，钛白粉价格持续上涨
- 2016年净利润增长320%-370%，Q4净利再创新高。
- 钛白粉价格持续上涨，带动公司业绩增长。
- 维持“增持”评级，目标价上调至26.4-30.5元。
7. 华新水泥：供需改善，业绩增长可期
- 16年水泥价格大幅上涨，带动毛利提升。
- 公司有望成为全国第五大水泥生产商，受益于供给侧改革。
- 预计17年PE为23-24倍，目标价8.30-8.65元，维持“增持”评级。
8. 美晨科技：PPP项目落地，业绩高增长
- 公司在手PPP订单充足，项目推进加快。
- 与知名车企合作，推动业务发展。
- 预计17年EPS为0.74元，维持“买入”评级。
9. 江淮汽车：新能源布局，与蔚来、大众合作
- 深度布局新能源汽车，与蔚来、大众合作。
- SUV销量有望增长，新能源汽车研发投入加大。
- 预计17年净利润为12.8亿元，EPS为0.68元，维持“买入”评级。
10. 国瓷材料：业绩增长，布局电子浆料和汽车催化剂
- 2016年净利润增长50%-60%，略超市场预期。
- 电子浆料和汽车尾气催化剂领域布局全面。
- 维持“增持”评级，EPS预测为0.45-0.95元。
公司评级调整
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 洪城水业(600461) | 首次(买入) | 20170112 | 2017/2018 EPS 0.43/0.47元，TP 9.78~11.6元 |
| *ST济柴(000617) | 增持(首次) | 20170111 | 2017/2018 EPS 0.77/0.84元，TP 24~26元 |
| 海格通信(002465) | 增持(首次) | 20170110 | 2017/2018 EPS 0.38/0.49元，TP 13.3~15.2元 |
| 中国国航(601111) | 增持(首次) | 20170106 | 2017/2018 EPS 0.72/0.90元，TP 8.64~9.36元 |
| 思美传媒(002712) | 增持(首次) | 20170103 | 2017/2018 EPS 0.46/0.56元，TP 29.1~34元 |
| 丰林集团(601996) | 增持(首次) | 20161229 | 2017/2018 EPS 0.30/0.41元，TP 10.5~12元 |
| 口子窖(603589) | 增持(首次) | 20161227 | 2017/2018 EPS 1.67/2.06元，TP 36.7~40.1元 |
| 中颖电子(300327) | 买入(首次) | 20161219 | 2017/2018 EPS 0.56/0.68元，TP 44.8~47.6元 |
| 孩子王(839843) | 增持(首次) | 20161216 | 2017/2018 EPS 0.06/0.36元，TP 16.05~16.54元 |
买方反馈
国内（北京）
- 优化配置结构，关注超跌次新股。
- 看好优质消费板块（如美的）和军工板块（如中直）。
- 对乐视引发的创业板反弹持谨慎态度。
- 川普就任可能带来事件性风险。
海外（QFII）
- 海外波动加大，黄金关注度提高。
- 关注公共事业、交运、医药等行业。
- 军工和内需消费在贸易战和反全球化背景下受益。
风险提示
- 新能源汽车销量增长不达预期
- 电机电控产品市场推广不达预期
- 核心组件国产化进程不达预期
- 军费支出下降
- 铝价上涨乏力
- PPP项目推进低于预期
- 金点园林业绩不达预期
- 高送转后股价表现
- 汽车行业增长不及预期
- 宏观经济增速下滑
- 应收账款风险
- 新业务发展不及预期
- 核心技术失密风险
- 下游需求下滑风险
- 产能复产超预期
- 三军战斗机等装备落后
- 环保政策执行不达预期
- 氧化铝扩产超预期
- 江淮汽车与蔚来、大众合作进展不达预期
总结
本报告提供了A股市场及国际市场指数的详细分析，指出油价上涨对化工及油服行业的利好影响，并重点分析了多个行业的投资机会。同时，对多家公司进行了评级调整，提出重点关注具备技术优势和行业整合能力的企业。整体来看，报告强调了供给侧改革、政策支持和行业复苏对投资价值的推动作用。
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