20251017-冠通期货-PVC日报_震荡运行_3页_539kb

PVC市场近期震荡偏弱运行。供应端开工率环比下降5.94个百分点至76.69%，但仍处近年同期较高水平，部分企业装置检修结束，新增产能陆续释放，万华化学、天津渤化、青岛海湾等项目已量产或试产，整体供应压力仍存。需求端房地产持续低迷，1-8月投资、新开工、竣工面积同比大幅下滑，销售表现疲软，终端需求恢复缓慢。出口方面，印度反倾销税上调及BIS政策延期影响出口预期，台塑报价下调，但近期出口签单未明显走弱。库存方面，社会库存略有下降至103.38万吨，同比高出33.52%，库存压力依然较大。成本端电石价格稳定，氯碱综合利润为正，成本支撑减弱。政策层面虽有“反内卷”和稳增长方案提出，但尚未落地实施。期货方面，PVC2601合约减仓震荡，收盘于4688元/吨，基差小幅走强至-58元/吨，处于中性偏低水平。总体来看，供需矛盾未显著改善，叠加高库存与弱需求，预计PVC短期维持偏弱震荡格局。