20250212-交银国际证券-新意网集团-01686.HK-2025上半财年业绩预览_人工智能及MEGAIDC项目拉动增长预期_5页_341kb

新意网集团（1686HK）研究报告摘要

业绩展望与增长驱动

据预测，新意网集团在2025上半财年将实现稳定增长，预计收入增长高个位数，EBITDA增长低双位数。主要增长动力包括：

1. MEGAIDC项目投入运营的贡献；
2. 现有和新数据中心利用率提升；
3. 现有项目的价格上涨和电力使用增长。

MEGAIDC项目分析

该项目被视为未来业绩的关键驱动力。第一期租赁需求强劲，承诺出租率约60%。租金收入增长和项目二期建设加速预期成为股价催化剂，有望进一步推动收入和EBITDA增长。

利息支出与净利润

尽管利率仍在下调，利息支出预计在2025年达到峰值。业务增长与利息支出控制预计将推动净利润在2025上半财年同比增长超20%。

调整目标价与评级

基于生成式AI对数据中心需求的旺盛，上调新意网2025-2027财年EBITDA预测（分别为26%、66%和37%），对应目标价从450港元上调至522港元，维持“买入”评级。

财务指标预测

其他结合上下文补充重要信息

• 报告基于交银国际研究预测。
• MEGAIDC一期60%出租率为关键数据支撑。
• 板块评级“领先”，看好该行在数据中心行业表现。
• 免责声明、分析师关系披露等属必要阅读内容，涉及法律及利益关联声明。

注：本摘要仅供参考，不构成投资建议，完整研究内容需查阅完整报告。