> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新意网集团 (1686 HK) 2026财年业绩总结 ## 核心内容 新意网集团（1686 HK）于2026财年发布了其业绩报告，整体表现符合市场预期。公司收入同比增长6.1%，经调整EBITDA利润率微升1.4个百分点至73.8%，股东应占利润同比大幅增长17.0%至11.46亿港元。经营性现金流入同比上升8.6%，并维持了约50%的派息率，末期股息同比上升17%至每股0.14港元。 ## 主要观点 - **财务表现稳健**：2026财年收入为31.17亿港元，同比增长6.1%；经调整EBITDA为23.00亿港元，同比上升8.1%；股东应占利润增长17.0%至11.46亿港元。 - **经营效率提升**：公司通过收入结构改善和成本优化，提升了经调整EBITDA利润率。 - **融资成本下降**：有效借贷成本由4.62%降至3.40%，降幅达24.2%。公司完成了银行贷款再融资，并将部分股东贷款延长至2030年上半年。 - **现金流强劲**：经营性现金流入为22.40亿港元，同比上升8.6%。 - **盈利预测与评级**：公司维持买入评级，目标价为8.58港元，对应约19倍2027年EV/EBITDA。 ## 关键信息 ### 业务发展 - **MEGA IDC 一期进展显著**：已投入使用，出租率由约30%提升至约70%，并锁定主要客户约25MW的承诺。 - **MEGA IDC 二期/三期规划**：公司计划将二期和三期合并为统一项目开发，目标2028年投入使用，届时香港数据中心总建筑面积将由230万平方呎增至近300万平方呎，电力容量由150MW提升至280MW。 - **市场需求强劲**：已有若干大型客户表示批量租用意愿（10-30MW）。 ### 财务状况 - **资产负债表稳健**：截至2026年6月底，银行结余及存款为4.27亿港元，银行借款为109.98亿港元，股东贷款为50亿港元。 - **经调整资产负债率**：为26%（不含股东贷款）。 - **资本开支下降**：2026财年资本开支为7.7亿港元，较2024/2025年下降明显。 ### 派息政策 - **末期股息**：每股0.14港元，同比上升约17%。 - **派息率**：维持在约50%。 ### 行业与评级 - **行业覆盖**：交银国际覆盖了多个房地产及新基建行业公司，其中新意网集团、万国数据、世纪互联等均被给予买入评级。 - **目标价与潜在涨幅**：新意网集团目标价为8.58港元，潜在涨幅为75.5%。 ## 分析员披露与免责声明 - **评级定义**：买入表示预期个股未来12个月的总回报高于相关行业；中性表示与行业一致；沽出表示低于行业。 - **分析员披露**：分析员未持有相关证券，且无利益冲突。 - **免责声明**：本报告为高度机密，仅供交银国际证券客户阅览。交银国际证券不保证报告内容的准确性或完整性，亦不承担因依赖报告内容而产生的任何损失责任。 ## 总结 新意网集团在2026财年表现出色，财务状况稳健，经营效率提升，融资成本下降，同时在数据中心业务上取得重要进展。公司预计未来两年将受益于MEGA IDC二期/三期的扩建，以及AI等新兴需求的增长，中长期盈利有望加速。交银国际维持买入评级，并给予目标价8.58港元，预期未来表现优于行业平均水平。