20200927-华安证券-通信行业周报_四年70倍_华为云是全球成长最快的_一朵云__16页_1mb

华为云发展总结

核心内容

华为云作为中国云计算市场的重要参与者，展现出强劲的增长势头。自2016年以来，华为云与计算领域开发者数量增长超过70倍，达到180万。2020年Q2，华为云在中国公有云服务市场份额位居第二，以259.6%的同比增速领跑市场。华为云不仅具备底层基础设施研发能力，还通过鲲鹏生态体系与合作伙伴共同成长，推动行业应用和解决方案的多样化发展。

主要观点

1. 中国云计算市场发展快，云基础设施空间大

• 全球公有云市场CAGR超过30%，中国公有云IaaS市场CAGR近45%。
• 到2023年，全球公有云服务市场规模预计达1409.9亿美元，5年复合增长率31.4%。
• 中国公有云IaaS市场空间预计达295.7亿美元，5年复合增长率44.8%。
• 中国云计算市场发展速度领先全球，IaaS云基础设施增速最大。
• 市场呈现“一超多强”格局，阿里云、腾讯云、华为云等占据主导地位。

2. 华为开放鲲鹏生态体系，与合作伙伴共同成长

• 鲲鹏生态基于鲲鹏处理器构建，涵盖全栈IT基础设施、行业应用及服务。
• 华为聚焦鲲鹏处理器核心能力，推动上下游厂商开发自有品牌产品和解决方案。
• 鲲鹏生态支持合作伙伴应用和软件的迁移，计划三年内实现中国90%的应用迁移到鲲鹏平台。
• 华为在全国设立16个鲲鹏生态创新中心，提供开发者支持和资源。

关键信息

云业务增长

• 华为云2019年全球IaaS市场排名上升至第六，增速高达222.2%。
• 华为云年交易额超过10亿元，订单数量超过10万。
• 30家华为合作伙伴销售额超过1000万元，鲲鹏生态合作伙伴超过1000家。

鲲鹏芯片策略

• 鲲鹏芯片采用“量产一代、研发一代、规划一代”的策略。
• 鲲鹏处理器基于Armv8架构永久授权，支持全球Arm生态兼容。

投资建议

• 建议关注光模块厂商中际旭创、精密空调供应商英维克。
• 建议关注鲲鹏生态主要合作伙伴神州数码、诚迈科技、宝兰德。
• 建议关注SaaS赛道的华为云市场严选伙伴用友网络、金蝶软件。

市场行情回顾

• 上周通信（申万）指数下跌4.40%，跑输沪深300指数0.68pct，排名第15。
• 光纤和网络可视化跌幅较小，分别为2.66%和3.77%。
• 卫星互联网、广电系及手机产业跌幅分别为3.41%、4.06%和4.35%。

个股表现

• 周涨幅前五：广哈通信（19.86%）、恒实科技（3.85%）、世纪鼎利（2.30%）、天喻信息（1.76%）、永鼎股份（0.67%）。
• 今年以来表现最好的公司集中在光模块板块，如新易盛（115.24%）、七一二（89.27%）、广和通（73.36%）、移远通信（60.38%）、立昂技术（57.04%）。
• 表现较差的公司包括映翰通（-46.18%）、国盾量子（-39.56%）、东方通信（-38.49%）等。

产业要闻

1. 华为云与计算领域开发者达180万。
2. 中国广电网络股份有限公司正式成立。
3. 大唐高鸿与华人运通签署战略合作协议。
4. GSA：Q2全球5G用户数增加一倍，LTE市场将从2023年开始下滑。
5. 英特尔确认向华为供货。

运营商集采招标统计

1. 中国电信DCI-BOX设备集采：预估设备数788台。
2. 中国移动负载均衡器集采：新华三、迪普科技、深信服等厂商中标。
3. 中国移动多媒体箱产品集采：规模为14.21万套。
4. 中国移动铠装跳纤产品集采：规模为3059万米。
5. 中国移动馈线及馈线连接器集采：中天射频、江苏俊知、杭州摩光、江苏亨鑫等中标。
6. 中国移动汽油和风冷柴油发电机集采：规模为8288台。

风险提示

• 华为云资本开支不及预期。
• 美国制裁升级可能对华为业务造成影响。

投资评级说明

• 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上。
• 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。

公司评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。市场基准指数为沪深300指数。