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动力煤周报总结

核心内容概述

本报告为新湖期货发布的动力煤周报，主要分析了近期动力煤市场在政策、现货与期货价格、供应与需求、库存情况等方面的表现，并对市场趋势进行了展望与策略建议。

主要观点与关键信息

政策与要闻

• 中电联建议：对电煤合同未体现“优质优价、低质低价”原则的行为进行归集并反馈至相关部委，强化电煤质量监督，严肃查处违规行为。
• 国家能源局：今年累计核准9个煤矿项目，新增产能3770万吨/年，推动约7000万吨/年煤矿进入试生产，预计下半年能源消费将持续增长，尤其冬季取暖期需求进一步上升。
• 电煤保供责任书：各产煤省区签订责任书，明确2022-2023年煤炭产能和日均产量任务，确保全国日均产量达1200万吨以上，争取1250万吨以上。

现货与期货价格

• 港口价格：动力煤港口价格小幅上探，海外价格涨跌互现。印尼煤价格弱稳，但受印度雨季结束影响，周末有所回暖。
• 主力合约：动力煤主力合约基差维持平稳，市场煤价格稳中偏强，但期货盘面偏弱震荡。
• 价差波动：9-1价差小幅走阔，11-1价差小幅收缩，9-11价差窄幅收敛。

供应情况

• 主产地供应：受天气、疫情及防疫措施影响，主产地开工及产量环比收缩，但同比维持高位运行。
• 运输情况：汽运价格以涨为主，大秦线发货量偏低，主要受成本倒挂、强降水、防疫及铁路检修等因素影响。周末降水及检修影响略减，调入略有恢复。
• 北方港口：调出调入均回落，周末企稳，港口库存维持去库为主。

需求情况

• 总发电量：高温影响下，8月上旬总日均发电量创新高，火电发电量达近五年新高。
• 日耗情况：出伏后，高温部分消退，主要省市电厂日耗高位回落，但沿海日耗仍处高位，预计台风影响下将加快回落。
• 水电输出：受长江干旱影响，水电输出乏力，火电日耗偏高，中间环节持续去库。

库存情况

• 全国电厂库存：全国统调电厂存煤稳定在1.7亿吨以上，库存充足。
• 北方港口库存：北方9港煤炭库存维持去库趋势，环渤海四港锚地船舶数下降。

结论与策略建议

动力煤观点

• 供给端：受疫情和大会期间安监力度影响，供给短期或有收缩。
• 需求端：沿海日耗高位回落，但火电需求仍具支撑，水电缺口仍需时间修复。
• 价格展望：短期内动力煤价格或区间震荡，需关注非电需求复苏及疫情对供给的影响。

策略建议

• 短期关注疫情和大会期间的安监力度。
• 关注九月非电需求复苏情况。
• 市场短期以震荡为主，建议投资者谨慎操作，关注政策动向及天气变化对供需的影响。

数据来源

• Wind
• Mysteel
• 新湖研究所

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