20250421-中辉期货-铁矿石周报_基本面中性_等待新的爆发点_18页_1mb

铁矿石周报总结

核心内容

本报告分析了2025年4月21日铁矿石市场的基本面、供需变化、库存情况、价格走势及交易策略，整体判断为中性，市场等待新的爆发点。

主要观点

• 基本面中性：当前铁矿石市场基本面矛盾不明显，成材端需求季节性好转，但市场对下游需求能否有效承接高铁水产量存在担忧。
• 需求端：铁水产量由增转降，预计上方空间有限。钢厂利润支撑下，铁水仍有望维持高位，对炉料需求仍有助力。
• 废钢供需：废钢供需中性偏强，回收量和消耗量均保持稳定，库存水平适中。
• 供给端：外矿发运量小幅回升，但预计后期将持续下降。澳洲发运量增加，巴西则有所减少。国产矿产量环比下降，但后续有增加预期。
• 库存变化：45个港口进口铁矿石库存大幅下降，钢厂库存也小幅下降，整体市场按需采购为主。
• 价格走势：期货价格震荡偏弱，基差微扩，进口矿最便宜交割品基差约77元/吨。品种价差和比价显示市场存在一定的结构性分化。
• 交易策略：建议5-9正套获利离场，短线单边暂且观望，长线逢高布空。

关键信息

供应端

• 外矿发运：2025年4月7日至13日，Mysteel统计澳洲巴西铁矿发运总量为2434.8万吨，环比增加41.8万吨，小幅回升。
• 澳洲与巴西发运：澳洲发运量1706.3万吨，环比增加47.1万吨；巴西发运量728.5万吨，环比减少5.4万吨。
• 到港量：预计到货量将持续回落，45港到港总量环比增加，但北方六港到港量减少。
• 国产矿产量：全国126家矿山企业日均精粉产量48.86万吨，环比下降0.63万吨，同比减少2.97万吨。

需求端

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率83.56%，环比增加0.28个百分点。
• 铁水产量：日均铁水产量240.12万吨，环比减少0.10万吨。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率54.98%，环比增加1.30个百分点。
• 废钢消耗：纯高炉企业和独立电弧炉企业废钢消耗量保持稳定，废钢库存适中。

库存端

• 45港库存：全国45个港口进口铁矿石库存总量14056.00万吨，环比下降285.02万吨。
• 47港库存：全国47个港口进口铁矿石库存总量14550.00万吨，环比下降281.02万吨。
• 库存消费比：库存消费比维持中等偏高水平，显示市场供需关系相对平衡。

价格与价差

• 期货价格：整体震荡偏弱，I05M和I09M合约价格呈现季节性走势。
• 基差：主力合约基差稳中微扩，进口矿最便宜交割品基差约77元/吨。
• 跨月价差：01-05价差、05-09价差、9-1价差均显示市场存在结构性分化。
• 品种比价：螺矿比价显示市场对铁矿石和螺纹钢的相对估值存在变化。

行情展望

铁矿石市场整体处于震荡运行状态，短期内缺乏明显驱动因素。市场需等待新的供需变化或政策信号来推动价格走势。

交易策略

• 正套策略：5-9正套已获利，建议离场。
• 短线策略：暂且观望，避免单边操作。
• 长线策略：逢高布空，关注价格高位回调机会。

免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，仅作参考用途，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。期货投资风险由实际操作者自行承担，中辉期货不对因此产生的损失承担责任。