20241110-国联证券-轻工制造_收储加速以旧换新扩容_关注家居龙头_5页_981kb

报告摘要：轻工制造行业政策利好家居龙头

核心内容

报告分析指出，2024年11月8日全国人大常委会新闻发布会宣布增加地方化债资源10万亿元，地产政策加速落地，并预计实施更有力的财政政策。重点提到了将扩大以旧换新政策的品种和规模，有望实质性拉动家居消费需求。

投资建议

分析师建议关注家居相关企业，具体包括：

• 大宗龙头（受益于存量房收储和城中村改造）
• 定制家居（索菲亚）
• 软体家居（顾家家居、慕思股份、敏华控股）
• 智能家居（瑞尔特、箭牌家居）

行业表现与估值

家居板块近期上涨367%，当前估值PE（TTM）约14倍，处于历史中低水平。

风险提示

1. 居民消费意愿不及预期
2. 房地产数据未达预期
3. 政策落地不及预期

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### 总结
本报告分析表明，在中央推动下，化债资源增加、地产政策加速落地和以旧换新政策扩大将进一步利好家居产业链，建议关注相关龙头企业。当前估值处于合理区间，但需警惕政策执行效果及宏观经济的影响。