20240903-财通证券-轻工行业政策点评_上海发布以旧换新细则_期待家居需求释放_2页_509kb

轻工制造行业点评报告总结

上海及多地政府近期密集发布消费品以旧换新补贴细则，推动家居家装领域的消费升级。2024年9月3日，上海市出台实施方案，对符合条件的家电、家居及适老化产品按销售价格15%给予补贴，个人消费者通过移动支付方式可分别获得补贴，单次不超过2000元。此前，财政部已明确支持地方通过超长期特别国债资金提升以旧换新能力。

除上海外，天津、江苏、云南、海南、重庆等地也出台了相应补贴政策。天津、上海等地提出15%的补贴标准；云南涉及15类家电家居产品，补贴比例为10%-20%；海南针对10类家装家居及适老化产品实施15%补贴政策；重庆延长了旧房装修等消费贷款的贴息期限至一年，并提高贴息标准。

这些政策密集落地将有效刺激家居消费需求，特别是智能卫浴、软体家具等细分领域。

在投资建议方面，建议关注供应链效率高的定制家居龙头欧派家居（603833SH），定制业务持续向好的软体家居龙头顾家家居（603816SH），中高端床垫龙头慕思股份（001323SZ），加速渠道下沉的家居零售商居然之家（000785SZ）以及产品线丰富的床垫品牌喜临门（603008SH）。需注意政策落地效果不及预期、房地产市场持续低迷以及行业同质化竞争等风险。