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汽车板块周报总结（2014年02月24日—2014年03月02日）

核心内容概述

2014年2月24日至3月2日期间，汽车板块整体表现略优于大盘，震荡中出现企稳迹象。分析师曹鹤对汽车板块持“看好”态度，认为该板块已进入“牛市”前夜，预计本周将稳固估值重心。新能源汽车政策持续受到关注，两会后可能出台相关行业政策，推动产销量增长。同时，部分上市公司公布年报，市场表现分化，新能源相关股如特斯拉、比亚迪等表现活跃。

主要观点

1. 市场表现

• 上证综指下跌2.72%，深证成指下跌4.96%，沪深300下跌3.77%，中信汽车行业指数下跌2.37%。
• 汽车（中信）板块跑赢上证综指0.35个百分点，跑赢深证成指2.59个百分点，跑赢沪深300指数1.4个百分点。
• 汽车板块相对中小板指和创业板指也表现较好，分别跑赢2.38和3.19个百分点。
• 在中信汽车行业指数的121只股票中，82只下跌，33只上涨。

2. 个股表现

• 跌幅榜：物产中大、云意电气、长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团跌幅较大，其中物产中大跌幅达19.33%。
• 涨幅榜：比亚迪涨幅21.86%，万向钱潮涨13.57%，风帆股份涨9.79%，中通客车涨6.52%，世纪华通涨5.84%。

3. 新能源汽车政策与市场

• 北京市首批两款新能源汽车目录发布，包括北汽E150EV和比亚迪E6，补贴力度较大，但价格仍高于传统车型。
• 北京计划2014年建设1000个快速充电桩，覆盖中心城区和近郊，但存在充电桩建设成本高、运营不盈利等问题。
• 特斯拉计划募资16亿美元建设“超级电池工厂”，目标是降低电池成本，推动电动汽车普及。该工厂预计2017年开放，可能成为其未来发展的关键。

4. 行业趋势

• 中国新能源汽车市场在2014年被视为“元年”，但目前仍处于早期阶段，市场不成熟，电池技术待完善。
• 电动车虽贵，但后期维护成本低，电池保质期长，且在部分城市享受购车绿色通道和补贴。
• 传统汽车市场仍具竞争力，但新能源汽车政策推动下，未来竞争将更加激烈。

关键信息

上市公司业绩

• 福耀玻璃：2013年营业收入115.01亿元，同比增长12.24%；净利润19.18亿元，同比增长25.76%。
• 特尔佳：营业收入3.27亿元，同比增长15.93%；净利润0.28亿元，同比下降11.34%。
• 新朋股份：营业收入26.63亿元，同比增长67.31%；净利润0.47亿元，同比增长44.53%。
• 天润曲轴：营业收入15.70亿元，同比增长46.88%；净利润1.01亿元，同比增长59.21%。
• 西泵股份：营业收入12.44亿元，同比增长43.11%；净利润0.27亿元，同比下降23.95%。
• 国机汽车：营业收入748.88亿元，同比增长20.01%；净利润6.81亿元，同比增长23.41%。
• 江淮汽车：营业收入336亿元，同比增长15.47%；净利润9.17亿元，同比增长85.39%。

本周预测

• 汽车板块预计本周将稳固估值重心，新能源汽车仍为政策焦点。
• 两会后将出台淘汰黄标车、混合动力汽车等政策，拉动产销量增长。
• 推荐个股：江淮汽车。

行业及公司动态

• 北京市计划在2014年建设1000个快速充电桩，但存在供大于求和运营亏损的问题。
• 特斯拉计划通过借债融资16亿美元建设超级电池工厂，目标是降低生产成本并推动电动车普及。
• 电动车的维护成本低，电池保质期长，但价格仍高于传统车型。
• 汽车后市场B2B电商平台正在兴起，未来有望成为新的商业机会。

未来展望

• 新能源汽车市场将在2014年迎来快速增长，但技术仍需完善。
• 电池成本是当前电动车推广的主要障碍，特斯拉的新工厂有望解决这一问题。
• 汽车后市场和配件电商化趋势明显，将成为行业变革的重要领域。
• 汽车行业整体表现稳健，部分企业业绩增长显著，值得长期关注。

分析师信息

• 曹鹤：首席汽车行业分析师，具有深厚的研究背景和行业经验。
• 吴帆：材料科学与工程本科，机械工程硕士，具备丰富的研究和开发经验，参与多个国际前沿研究项目。

投资评级说明

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