20210910-鲁证期货-晨会纪要_13页_868kb

文档总结

核心内容

本文档为鲁证期货2021年9月10日的晨会纪要，内容涵盖宏观经济、股指期货、股指期权、商品期货等多方面的市场分析和操作建议，重点分析了各类商品的价格走势、供需情况及未来策略方向。

主要观点

宏观

1. 中美政策动向：

   • 国务院推动RCEP实施，加强区域经济合作。
   • 美国财政部警告债务上限问题，可能影响国际资本流动。
   • 中国央行新增3000亿支小再贷款，支持小微企业融资。
   • 欧央行维持利率不变，但放缓PEPP购债速度，流动性边际收紧。

2. 经济数据：

   • 8月CPI同比上涨0.8%，PPI同比上涨9.5%，剪刀差刷新历史新高。
   • 国内经济下行压力增大，但政策面持续呵护。

3. 市场情绪：

   • A股市场风险偏好提升，权重指数反弹明显。
   • 国际端流动性收紧，A股市场资本流出压力仍存。

股指期货

• A股市场整体震荡偏强，但不同指数表现不一。
• 科创50指数下跌，显示市场风格分化。
• 股指期货主连合约贴水，市场存在一定的预期差。

股指期权

• 期权市场成交活跃度小幅缩量，PCR指标波动不大。
• 建议维持牛市看涨价差策略，谨慎持仓，及时止盈止损。

国债期货

• 国债期货多数收跌，市场对债券多头持谨慎态度。
• 8月CPI和PPI数据表明经济边际转弱，但政策托底预期仍存。

关键信息

品种分析

红枣

• 短期震荡走弱，主力合约收于13765元/吨。
• 现货市场出库量有限，库存仍偏高。
• 新季红枣生长情况良好，减产或不及预期，建议短期不宜过分看空。

铁合金

• 陕西和青海地区限产政策预期增强，影响硅铁和硅锰价格。
• 硅铁价格上破历史高点，但市场仍存在低估风险。
• 硅锰价格小幅上涨，成本支撑较强。

棉花

• 国内棉市震荡整理，现货支撑期棉。
• 外盘美棉回落，对内棉形成压力。
• 建议维持偏多思路，滚动操作。

白糖

• 国内糖市偏强整理上涨，中秋国庆需求提振。
• 外盘原糖价格回落，内外倒挂收敛。
• 技术上郑糖震荡反弹，关注5900点支撑。

油脂油料

• 内盘油脂震荡回落，市场情绪偏弱。
• 成本支撑存在，但需求疲软。
• 建议暂时观望，短期回调风险较大。

玉米系

• 玉米现货价格平稳，库存偏低。
• 淀粉价格企稳转升，受成本支撑。
• 建议整体偏强对待，但需注意下游利润偏差。

PVC

• PVC现货价格上涨，库存偏低。
• 电石供应偏紧，支撑价格。
• 建议短期偏强，操作需谨慎。

苯乙烯

• 苯乙烯价格大幅上冲后回调整理。
• 市场情绪高涨，但短期回调风险较大。
• 建议观望，等待回调后再介入。

聚酯产业链

• PTA和MEG走势偏弱，反映基本面疲软。
• 短期建议观望，关注市场情绪变化。

纸浆

• 现货市场刚需小单成交，下游买盘不足。
• 旺季不旺预期较强，价格承压。
• 建议关注6250和6150价位的支撑和压力。

尿素

• 尿素价格受煤炭价格上涨带动。
• 市场情绪高涨，但存在政策打压风险。
• 建议谨慎追多，避免回调风险。

铜

• 铜价震荡运行，库存减少。
• 智利铜产量保持增长，但市场情绪偏弱。
• 建议观望，关注市场过热风险。

铝

• 铝价上涨，但需求疲软。
• 限电限产预期频发，供给收缩。
• 建议观望，短期市场存在过热风险。

镍

• 镍矿价格坚挺，成本支撑明显。
• 镍铁市场供应紧张，价格震荡偏强。
• 电解镍价格维持高位，进口成本上升。
• 市场情绪先走强后回落，建议轻仓参与多单。

贵金属

• 美元走强及国债收益率上升，压制贵金属价格。
• 金银底部震荡格局持续，建议谨慎操作。

螺矿

• 钢材市场价格上涨，但需求端压力较大。
• 铁矿石价格趋势偏空，受限产影响。
• 建议钢材多单轻仓参与，铁矿石长期偏空操作。

操作建议

• 红枣：短期不宜过分看空，空单设置移动止盈。
• 铁合金：关注陕西和青海限产政策，硅铁短期支撑较强。
• 棉花：维持偏多思路，滚动操作。
• 白糖：偏强整理上涨为主，关注5900点支撑。
• 油脂油料：暂时观望，短期回调风险较大。
• 玉米系：整体偏强对待，但需注意下游利润偏差。
• PVC：短期偏强，操作需谨慎。
• 苯乙烯：建议观望，等待回调后再介入。
• 聚酯产业链：建议暂时观望，关注基本面变化。
• 纸浆：关注6250和6150价位，短期震荡。
• 尿素：市场情绪高涨，但存在回调风险，建议谨慎追多。
• 铜：建议观望，短期震荡态势。
• 铝：建议观望，短期存在过热风险。
• 镍：建议轻仓参与多单，关注市场情绪变化。
• 贵金属：建议谨慎操作，金银底部震荡。
• 螺矿：钢材多单轻仓参与，铁矿石长期偏空操作。

风险提示

• 红枣：新枣生长关键期，需关注天气变化。
• 棉花：外盘美棉价格回落，影响内棉走势。
• 白糖：印度出口预期增强，需关注国内外供需变化。
• 油脂油料：原油市场疲软，可能影响成本端。
• 玉米系：政策和天气因素对市场影响较大。
• PVC：下游需求疲软，高价难以成交。
• 苯乙烯：短期回调风险较大，需注意市场情绪变化。
• 聚酯产业链：需求不佳，价格承压。
• 纸浆：旺季不旺预期持续，价格承压。
• 尿素：政策打压风险存在，需谨慎追多。
• 铜：美元走强，压制价格。
• 铝：限电限产预期增强，市场情绪波动。
• 镍：新能源需求旺盛，但市场情绪变化快。
• 贵金属：美元走强，压制价格。
• 螺矿：限产政策和需求疲软对价格形成压制。
• 铁合金：限产政策落地，关注供需变化。